思创医惠(300078)：股权激励凝聚动力 受益于互联网医疗、医院IT互联互通高景气

疫情背景下互联网医疗服务需求增加，公司迅速上线新产品及解决方案

    新型肺炎疫情确诊病例持续增加，医疗资源在疫情期间供需矛盾突出。互联网医疗通过线上医疗问诊功能，将线下问诊人数导流，缓解医疗资源紧缺，减少人员流动带来的交叉感染。根据公司官方微信公众号报道显示，为抵抗疫情，公司不仅助力医院开通在线问诊咨询服务并已实现多家医院的网上问诊。全资子公司医惠科技研发了“新冠肺炎防控整体解决方案”，打造院前-院中-院后的疫情防控全流程闭环管理，为医院的实时资源调度以及疫情管控提供强有力的支持，提升了医院的监管效率及服务能力。此外，对已经被隔离和正在医学观察的人员，医惠上线“虚拟管理师”，从自主登记、健康打卡、AI 追踪到医院数据共享，实现连贯信息传递。

    受益于医院IT 系统互联互通需求提升，公司订单有望持续快速增长

    电子病历、互联网医疗等政策推动医院IT 信息互联互通需求提升。公司智能开放平台能打通医院各个业务系统信息接口，实现数据共享，消除医院IT系统信息孤岛；医惠hospital2.0 产品借助智能开放平台能实现智慧医院多个业务域的信息共享和互联互通。据公司2019 年半年报披露，公司在订单总金额及平均金额上均有较为明显的提升。随着政策推进，订单有望持续快速增长。

    股权激励核心骨干，凝聚动力、助力业务成长公司于2020 年2 月15 日公告拟向核心技术人员和核心业务人员激励对象授予权益总计2,245.70 万份，此次股权激励计划有利于进一步完善公司治理结构，健全公司激励机制，有利于公司的持续发展。

    投资建议

    股权激励凝聚动力，受益于互联网医疗、医院IT 互联互通高景气。预计2019-2021 年归母净利润分别为1.90、2.66 和 3.48 亿元，对应的EPS 分别为0.22、0.31 和0.40 元，首次覆盖，给与“强烈推荐” 评级。

    风险提示：智慧医疗业务进展不达预期；行业竞争加剧