晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2020-02-20

周三沪深两市强势震荡整理,股指全天基本围绕前一天收盘指数上下波动,权重指数和中小创指数均出现调整,盘中板块出现大幅分化,个股跌多涨少,前期强势题材分化明显,养殖、白酒、食品饮料和黄金等防守板块受到市场追捧表现活跃,市场炒作情绪有所降温。最终沪深两市收盘均小幅下跌,全天两市成交量10400 亿年内首次突破万亿继续增加,市场多空争夺激烈。

    综合分析,春节以来管理层不断释放流动性,市场对未来降息降准预期提升,市场做多力量快速提升,股指强势震荡上升,市场人气明显高涨。新型冠状病毒形势依然胶着,全球制造业供应链吃紧,全球经济面临减速蔓延风险,美国和欧盟重启国债购买释放流动性,新兴国家降息缓冲经济下滑,全球新一轮量化宽松周期开启。国家高层定调金融业改革方向提升了资本市场战略定位,全球经济形势促使国内货币政策采取实际利率下降策略,管理层持续投放货币并采取新的扶持贷款政策维稳,IPO 常态化发行科创板审核加速,产业资本减持离场趋势不减,高层加速推进金融改革鼓励并引导中长期资金入市,希望平衡资本市场的供需矛盾。从技术面分析,股指自去年12 月开始走出了持续震荡回升走势,节后首周股指先抑后扬出现修复性的超跌反弹走势,市场成交量也同步放大,市场恐慌心理得到有效抑制做多信心逐渐恢复,目前沪深股指已回补了节前的跳空缺口,尤其深圳指数迭创年内新高表现明显强于沪市,而本轮行情主要以创业板领涨因此对于创业板这个市场风向标投资者应密切关注。本周主板和中小创继续整体上涨,市场信心依然不减,周三市场如预期出现震荡成交量首度突破万亿,市场做多力量得到一定释放,多空之间分歧开始加大,个股振幅明显加剧,由于目前高企的分时指标依然没有得到修复,股指依然随时会有技术性调整,因此预期短期股指宽幅震荡难免,把握节奏控仓精选个股操作。

    行业动态与点评

    【供给受限 维生素E价格持续上行】

    来源:证券时报网

    证券时报e公司讯,百川数据显示,节前国内VE报价在47-50元/公斤,目前报价在62-67元/公斤,涨幅26.53%。除了疫情因素,国内近六成维生素出口国外,因物流延迟,下游用户库存消化速度快于补货速度,加之因国外贸易市场价格大幅上涨,工厂可能优先对出口和国内大型终端用户发货,这将造成国内贸易市场供应和中小用户库存持续紧张。因此,机构预计短期维生素E市场价格继续看涨。相关公司包括浙江医药、金达威。

    【春耕备肥旺季将至 磷肥已显现底部回升趋势】

    来源:证券时报网

    证券时报e 公司讯,据万得数据,磷酸一铵现货2 月18 日报收2030 元/吨,自2 月10日后持续上行,累计涨幅近7%。目前一铵开工率下降,货源不足,企业报价上涨,预计后期一铵市场仍有上行可能。在重要产区开工率下行及物流运输受限的影响下,预计磷铵供给收紧短期内仍将延续。在2019 年经历一轮大幅下跌后,磷肥价格处于底部区间,相比前期高点仍存30%上涨空间。云天化云南磷肥龙头;司尔特为安徽省高浓度磷复肥生产和出口基地之一。

    宏观经济

    (1)央行发布《2019 年第四季度中国货币政策执行报告》指出,近期新冠肺炎疫情对中国经济的影响是暂时的,中国经济长期向好、高质量增长的基本面没有变化。下一阶段要科学稳健把握逆周期调节力度,稳健的货币政策要灵活适度,守正创新、勇于担当,妥善应对经济短期下行压力,同时坚决不搞“大水漫灌”,确保经济运行在合理区间。

    (2)央行要求,进一步完善“三档两优”存款准备金框架,建立健全银行增加小微企业贷款投放的长效机制。运用好定向降准、再贷款、再贴现、宏观审慎评估等多种货币政策工具,引导金融机构加大对小微、民营企业和制造业信贷支持。

    (3)发改委:将加快组织员工有序返岗,保障企业正常融资需求,优先畅通货物运输,做好要素保障;落实收费公路暂免通行费政策,阶段性减免社保费,实施企业缓缴住房公积金的政策,切实降低企业生产成本,促进复工复产;从区域来看,广东、江苏、上海等一些经济大省(市)规模以上的工业企业复工率超过50%。

    (4)财政部:中央文化企业原则上应于2020 年4 月底全面完成财务决算各项工作,资产和财务关系在财政部单列的中央文化企业将财务决算材料直接报送财政部科教和文化司。

    (5)工信部:支持互联网交通、物流、快递等生产性服务企业率先复工复产;支持工业电子商务企业和物流企业高效协同,运用技术完善智慧物流体系,打通生产生活物资流通堵点,保障生产资料和生活用品有效供给。

    q 国际市场

    (1)美联储1 月货币政策会议纪要:当前政策立场在一段时间内是合适的;一些委员认为经济仍低于最大就业水平;新冠病毒疫情是前景不确定性的因素;第二季度预计会出现减少国库券购买的情况。

    (2)美联储卡什卡利:我们不太可能完全不受新冠病毒导致经济放缓的影响;美联储将在一段时间维持利率水平;我的猜测是美联储将在未来3-6 个月保持利率水平,下一次行动将是降息。

    (3)美联储卡什卡利:我们不太可能完全不受新冠病毒导致经济放缓的影响;美联储将在一段时间维持利率水平;我的猜测是美联储将在未来3-6 个月保持利率水平,下一次行动将是降息。