棉花期货晨报:预期需求将逐渐回暖 棉花重回震荡偏强

类别:金融工程 机构:国都期货有限公司 研究员:赵睿 日期:2020-02-20

行情回顾

    2 月19 日,郑棉止跌回升,主力2005 合约收盘价13260 (80 ,0.61%)元/吨,ICE 美棉上涨,报收69.63(0.63,0.91%)。棉纱主力2005 报收21340 (90 ,0.42%)元/吨。

    国内现货市场价格回落,中国棉花价格指数13458 (-11 )元/吨。进口棉价回升,FC INDEX M 1%关税港口提货价13300 (84 )元/吨。棉纱价格维稳,CY INDEX C32S 价格20580 (0 )元/吨。进口棉纱价格维稳,印度C32S 港口提货价20680(0)元/吨。

    基本面概况

    1.库存。郑棉仓单42633 (64 )张,仓单折皮棉170.532 万吨。1 月,商业库存 518.64(15.34%)万吨;工业库存 73.25(1.29%)万吨。纱线库存23.56(-1.30%)天,坯布库存 29.20(-2.18%)天。

    2.储备棉成交情况。2020 年2 月19 日,中国储备棉管理有限公司计划采购新疆棉7000 吨(公定重量),实际无成交。

    操作建议

    棉花止跌回升,重新回归震荡偏强走势。疫情逐渐好转,湖北新增确诊病例大幅下降,湖北外其他地区新增确诊病例16 连降,后市开工将呈边际利好。但短期受疫情影响,部分企业复工仍有困难,市场竞买不积极,储备棉近几日均无成交,大部分企业在月底复工,此期间需求仍将受到拖累。长期来看,疫情已经造成春季订单流失,如果疫情持续到3-4 月份,还可能影响夏季订单,市场预计减少需求约80 万吨,后期仍应关注消费端表现。中国启动对美加征关税市场化采购排除工作,意味着中美贸易继续向好,国际棉价表现较为坚挺,美棉出口数据向好,中国进口维持较高水平,在中美贸易利多预期下,国际棉价对内盘存在支撑。目前棉花库存仍处于历史高位,企业备货积极性短期受到冲击,因此长线行情还需等待利多题材的刺激。操作上,震荡思路对待,短期维持短线偏多参与,后期关注美棉进口情况和下游接货情况。