银河证券每日晨报

策略：短期市场对总量调控政策的期望可能有些过高，且注意疫情对经济冲击将在3 月公布的经济数据中体现，但目前看疫情持续改善也对市场信心形成一定支撑，市场进入震荡整固期，建议在市场调整时把握布局长期机会。行业配置建议，科技产业周期与金融政策周期共振利好5G 建设及应用、半导体、新能源汽车、创新药械、高端制造等成长性题材，农业、周期类板块受政策催化或将表现较优，金融、食品饮料等板块稳健性突出。

    交运：（1）新冠疫情下2020 年春运出行量显著下滑，城际和城市交通活跃度处于同期25%和70%水平。（2）新冠疫情下交通出行板块整体下跌后，机场、高速铁路板块率先回调。（3）对照2003 年“非典”情景，近期航空板块进入短期修复期。（4）暂免通行费压制高速公路板块，静待对冲政策修复板块表现。投资建议：我们认为2 月下旬至3 月初航空板块大概率迎来短期修复行情， 推荐南方航空（ 600029.SH ） 、吉祥航空（ 603885.SH ） 、春秋航空（601021.SH）；认为高速公路板块目前处于阶段性底部，推荐深高速（600548.SH）、招商公路（001965.SZ）。

    石化：当前国家疫情防控正在积极好转，行业供需矛盾有望缓解，一方面是消化积累的库存，另一方面是装置负荷有所提升。考虑到当前油价处在中低位、塑料/橡胶产业链需求有望率先修复等因素，看好改性塑料和轮胎两个下游细分子行业的成长性，推荐金发科技（600143.SH）、国恩股份（ 002768.SZ ） 、玲珑轮胎（ 601966.SH ） 、赛轮轮胎（601058.SH）。目前，主要产品价差处在历史底部位置，中长期看好受益行业洗牌的龙头企业，推荐高分红的行业龙头中国石化（600028.SH），以及向产业链上游延伸的PTA 龙头恒力石化（600346.SH）、荣盛石化（002493.SZ）。此外，继续推荐“C3 产能扩张+C2 产能布局”双引擎发展的卫星石化（002648.SZ）