行业景气观察：工业品产销受到冲击 存储器价格保持复苏趋势

TMT行业，部分存储器价格维持反弹趋势，2019年全年全球智能手机出货量维持负增长。中游制造方面，春节假期和疫情蔓延对制造业带来较大冲击，1月乘用车产销同比跌至负增长，新能源汽车产销跌幅扩大；挖掘机销量同比由正转负。消费需求方面，猪肉进口数量及进口金额同比增幅持续大幅上升，肉鸡苗价格明显反弹，蔬菜价格指数环比上行。资源品方面，钢材库存持续上行；6大煤炭发电集团耗煤量有所回升，国际原油价格开始回升；贵金属价格持续上行，涨幅扩大。金融地产方面，本周货币市场净回笼，证券市场持续回暖，公用事业方面，天然气出厂价本周小幅上行。

    【信息技术】部分存储器价格保持复苏态势，4GB eTT DRAM 存储器价格持续上行，NAND flash 价格基本与上周持平。2019 年全年全球智能手机出货量维持负增长，其中2019 年第四季度全球智能手机出货量为3.688 亿部，同比下滑1.1%。

    【中游制造】春节假期和疫情推迟复工对制造业带来较大冲击。1 月乘用车产销数量跌至负增长，新能源车产销同比跌幅扩大，本周电解锰、钴产品价格上行，其中氧化钴上行明显，碳酸锂和电解镍价格小幅下行。光伏行业综合价格指数回升，硅片价格指数小幅上行。光伏产业链中硅料价格下行。中国出口集装箱运价指数CCFI 小幅下行。本周波罗的海干散货指数BDI 回升，原油运输指数BDTI 上行。由于复工延迟及多数项目无法开工，1 月挖掘机销量出现明显下降，同比增速由正转负。

    【消费需求】白酒价格指数环比涨幅扩大，生鲜乳价格小幅下行。在需求替代方面，我国猪肉进口数量以及进口金额同比增幅持续大幅上升，其中猪肉进口量同比增长174%，猪肉进口金额同比增长365.07%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪、外购仔猪养殖利润涨幅收窄。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格明显反弹。蔬菜价格指数环比小幅上行，棉花期货结算价持续小幅上行，玉米期货结算价止跌回暖。

    【资源品】在复工推迟的影响下，多数资源品需求端缺乏支撑。本周螺纹钢、钢坯价格持续下行，国内港口铁矿石库存量小幅回落，唐山钢坯、主要钢材品种库存量持续上行，高炉开工率持续下行。动力煤期货结算价有所回落，焦炭、焦煤期货结算价持续上行，秦皇岛港、京唐港煤炭库存上行，天津港库存小幅回落，本周6 大煤炭发电集团耗煤量有所回升。本周浮法玻璃价格持续小幅下行，除华东地区水泥均价小幅下行之外，其他地区水泥均价均与上周持平。国际原油价格开始回升。钛白粉价格与上周持平，醋酸价格上行。锌、铅价格有所回升，铝、镍价格回落，铜价格涨幅扩大，钴、锡价格持续上行，本周贵金属价格持续上行，涨幅扩大。

    【金融地产】本周货币市场净回笼，隔夜/2 周SHIBOR 和7 天/14 天银行间同业拆借利率均上行。1 周理财产品预期收益率较上周持平。A 股成交量大幅上行，6 个月国债到期收益率均小幅下行。

    【公用事业】我国天然气出厂价本周持续小幅上行。

    风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动