能源观察：2月内蒙古复产煤矿达111处

川财观点

    【煤炭】近期煤矿开工率仍处较低水平。需求端，疫情影响下游工厂复工节奏叠加气温偏低，电厂耗煤负荷偏低，考虑到后续全国范围内部分工厂将持续迎来复工，电厂耗煤负荷或将由此提升，建议持续关注后续工厂复工节奏。供给端，煤炭生产受疫情影响相对较大，目前央企、国有煤矿以及地方中大型煤矿已陆续复工，但其余中小型煤矿、民营矿仍在复产批复、验收阶段，煤矿整体开工率较年前下降较多，短期内煤矿供给受疫情影响或将延续。在进口煤方面，当前国内煤炭供给、运输受影响较大，监管层或出于保供目的加速煤炭通关，预计后续煤炭进口量有望出现回升。结合供需两端，煤炭供给端受疫情影响更大，短期内煤炭供需或伴随着下游工厂复工、电厂耗煤负荷提升趋紧。

    回到板块层面，中长期来看，在疫情得以控制后，煤炭股仍可把握估值修复机会。

    【石油化工】近期三桶油都召开党组会议，要求疫情防控和生产经营两不误，中石油和中海油明确要求坚定不移推动国内增储上产、加大投资力度、保障“七年行动计划”实施。我们认为今年增储上产的节奏不会变化，预期投资不会明显受到疫情的影响，保障能源安全仍是国内油气改革的主要方向。近期国内放缓了进口国外的原油和天然气，但国内油气生产仍然保持较快增长，我们认为今年一季度国内油气自给率将有明显上升，既包括了自产的增长也包括了进口的放缓。受投资持续的利好，油服主要标的市场表现活跃。

    行业动态

    【煤炭】内蒙古煤矿有序复工复产，煤炭生产日趋正常。2 月1 日以来，已有111处煤矿复产。截至2 月17 日，生产煤矿累计达到了153 处、产能7.36 亿吨，是2019 年底生产煤矿产能的70.8%。内蒙古自治区能源局副局长张占军透露，目前，内蒙古煤炭价格总体稳定，略有上涨。2 月17 日，鄂尔多斯动力煤坑口均价(含税)290 元/吨，较月初上涨7 元/吨，较上年同期低15 元/吨左右。蒙东褐煤车板均价(含税)224 元/吨，较月初上涨6 元/吨，较上年同期高11 元/吨左右。（中新网）

    【石化】 沙特2019 年石油出口（含原油和油制品）均值从2018 年的934.4 万桶/日降至833.9 万桶/日，同比下降10.75%；12 月原油出口量仍保持在737 万桶/日不变，2019 年沙特原油出口量没有一个月超过740 万桶/日。（联合石油数据库JODI）

    公司要闻

    中曼石油(603619)：公司于2019 年2 月28 日召开了第二届董事会第二十一次会议以及第二届监事会第九次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过1.1 亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，期限自董事会审议通过之日起不超过12 个月。截至2020 年2 月18 日，公司已将上述暂时补充流动资金的募集资金1.1 亿元归还至公司募集资金专用账户，并及时将上述募集资金的归还情况告知保荐机构及保荐代表人。

    通宝能源(600780)：山西通宝能源股份有限公司董事会于2020 年2 月19 日收到公司副总经理定明进先生的书面辞职报告。因工作变动，定明进先生向公司董事会辞去所担任的副总经理职务。辞职报告自送达公司董事会之日起生效。

    风险提示：国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。