晨会纪要

类别:晨报 机构:山西证券股份有限公司 研究员:刘丽/高飞 日期:2020-02-20

【今日焦点】

    国务院办公厅印发《关于深化新时代教育督导体制机制改革的意见》。中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化新时代教育督导体制机制改革的意见》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。《意见》提出的指导思想是,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的十九大和全国教育大会精神,紧紧围绕确保教育优先发展、落实立德树人根本任务,以优化管理体制、完善运行机制、强化结果运用为突破口,不断提高教育督导质量和水平,推动有关部门、地方各级政府、各级各类学校和其他教育机构切实履行教育职责。《意见》提出的主要目标是,到2022年,基本建成全面覆盖、运转高效、结果权威、问责有力的中国特色社会主义教育督导体制机制。在督政方面,构建对地方各级政府的分级教育督导机制,督促省、市、县三级政府履行教育职责。在督学方面,建立国家统筹制定标准、地方为主组织实施,对学校进行督导的工作机制,指导学校不断提高教育质量。在评估监测方面,建立教育督导部门统一归口管理、多方参与的教育评估监测机制,为改善教育管理、优化教育决策、指导教育工作提供科学依据。《意见》对进一步深化教育督导管理体制改革、进一步深化教育督导运行机制改革、进一步深化教育督导问责机制改革、进一步深化督学聘用和管理改革、进一步深化教育督导保障机制改革等提出了明确要求。

    【山西证券视点】

    成交放大市场热情升温,震荡行情下注意局部风险--每日A 股点评(2020219)

    走势回顾

    截至收盘,上证指数在3000 点下方蓄势,收盘跌0.32%报2975.4 点;深证成指跌0.63%报11235.6点;创业板指跌1.45%报2139.44 点。

    市场焦点

    国家发展改革委运行局二级巡视员唐社民介绍,广东、江苏、上海等地规模以上企业复工率超过50%,涉及疫情防控相关物资复工复产成效明显。37 家重点监测的粮油加工企业已经复工36 家,有色金属行业重点企业复工率80%。下一步重点做好几个方面工作:一是实事求是,指导各地依法依规科学合理有序推进复工复产。二是加快组织员工有序返岗。三是落实收费公路暂免通行费等政策,切实降低企业生产经营成本。

    策略观点

    两市冲高回落,成交量年内首破万亿。沪指今天再次上攻3000 点,但受有色、疫情等前期板块的拖累,沪指冲高回落未能再进一步。板块方面,受消息面利好,特斯拉及锂电池板块爆发,板块内多股涨停;预期供给短缺,今日鸡肉板块大涨,龙头华英农业涨停;有色钴板块承压大跌,寒锐钴业、华友钴业跌停。此外,云游戏、远程办公、在线教育、口罩、农业等前期热点板块低迷。截至收盘,两市成交额为1.04 万亿元,成交量年内首破万亿。沪股通流入 24.03 亿元,深股通流入 13.42 亿元,北向资金合计流入37.45 亿元。

    成交放大市场热情升温,震荡行情下注意局部风险。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海介绍,这次疫情发生以来,活禽交易市场关闭,饲料、禽苗、活禽运输受阻,家禽屠宰企业停工停产,家禽的产品消费降低,整个家禽行业损失是非常严重的。当前,正值家禽补栏的关键时期,如果这种情况持续下去,我们分析可能会对二三季度的禽肉、禽蛋市场供给带来一定的影响

    市场方面,今日市场再度尝试上攻3000 点,但受有色板块的拖累未能如愿。从证券板块内部来看,龙头国金证券率先涨停,板块内虽有个股助力上攻,但板块整体上涨乏力,龙头在尾盘也开板。在经过两日试探后,如若大金融板块后续不能一举突破,则短期内市场或出现回调。由于特斯拉改用磷酸铁锂电池,锂电池板块拉升,钴板块出现大幅回调。半导体方面,还是此前的供给不足+涨价逻辑。

    展望后市,短期内市场仍可参与,但需要注意具备风险。基本面持续利好,成交量持续走高,市场交投情绪活跃。从短线指标来看,市场整体氛围较高。但我们也提到,由于目前处于数据的空窗期,市场受事件驱动影响较大。例如特斯拉电池事件,相关个股的走势较为依赖于消息面,不确定性较高,操作难度加大。

    板块方面,我们推荐受益于流动性的利好的中小创、科技板块,可适当关注养鸡产业链和休服板块。近期液晶面板价格上涨明显,而湖北省是重要的消费电子类产品的原料、零部件以及重要产品的供应基地,湖北短期内复产较难,即使政府允许复产,但在疫情的影响下工人的复工意愿也难乐观。此前我们持续关注非湖北类的相关厂商,建议大家仍可关注。

    家禽春节期间损失严重,供给不足,鸡肉价格有望止跌回升;从PB-ROE 的角度来看,家禽板块的估值相对合理;从资金的关注度来看,消息面对板块的提振力度很高。休服板块是杭州今日开放西湖,可观察后续随着国内疫情企稳,生产生活逐步正常化下其他景区是否跟进。

    风险方面,我们再度提示投资者关注日本的疫情。从媒体的报道来看,日本游轮首批500 名病毒检测结果呈阴性的乘客并允许下船,乘坐公共交通工具回家,后续可正常生活。此外,日本的本地病例数量在上升。我们建议投资者短期内暂时规避原材料或产品与日本关联性较高的公司。

    流动性宽松下短期市场可期,控制合理仓位。疫情压抑生产和需求,企业盈利基本面必然受损,但在货币、信用政策双宽松的驱使下,无风险利率与信用利差下降,更有利于权益资产的表现,这也是这一轮上涨行情的主要动力。只要流动性宽松的基调不改,成长风格将有望持续占优。建议逢低配置内生景气度良好且受疫情影响较小的如消费电子、计算机(协同办公、云计算、互联网医疗)、5G、游戏、视频、在线教育、汽车(重卡、新能源)等行业,以及受益于本轮疫情、具备阶段性避险特质的如医疗器械、防护用品、必需消费等。警惕以下两种情况出现,可能打破成长股上涨逻辑,风格再次发生转向:1、滞涨、货币政策空间受限;2、疫情得到控制后经济快速修复、无风险收益率上升。后续在疫情出现明显拐点、市场情绪充分宣泄后,基本面修复将再次成为市场运行的主要逻辑。届时可以重点关注以下三个方向:1. 受益于逆周期调节的大基建以及部分优质地产、汽车企业。2. 估值跌幅明显具备抄底价值的出口型企业。3. 行业洗牌、市场集中度提升之中获益的龙头企业。中长线投资者可以考虑提前布局。