燃料油沥青日报

类别:金融工程 机构:中银国际期货有限责任公司 研究员:曹擎 日期:2020-02-19

燃料油:

    截至2 月17 日下午,新加坡燃料油380CST3 月/4 月价差为1.75 美元/吨,4 月/5 月价差为0.75 美元/吨。三月380 和布伦特裂解价差在-11.64 美元/吨。基本面上,新加坡含硫0.5%船用燃料市场依旧看跌,期货升水幅度加深。一位新加坡燃料油交易商称,过剩的供应需要时间消化,没有看见需求复苏的迹象。中国疫情爆发导致成品油采购意向减少。由于套利货流入,新加坡市场供应充足。市场人士预计2 月流入新加坡的低硫燃料油套利船货数量在300 万吨,但由于近期新加坡低硫燃料油市场下跌,预计3 月套利货流将减少。由于美国对俄罗斯就委内瑞拉问题的制裁,能化板块今日整体推涨。原油和沥青价格均有显著涨幅,重质油的供应可能受到影响。观点供参考。

    沥青:

    疫情影响仍在持续,省际间物流运输仍受限,市场交投冷清,因美对俄石油公司计划制裁,引发市场波动,因担忧后市马瑞供应受影响,沥青期货刺激大涨。东北市场主流成交价3100-3300元/吨,辽河石化合同价下调200 元/吨,部分炼厂生产低硫船燃或以供应合同订单为主,库存消耗缓慢,下游复苏情况缓慢,交投平淡。华北地区重交沥青参考价至2850-3150 元/吨之间,当地供需表现两淡,炼厂开工以停产或间歇生产为主,终端保持谨慎观望,受外围消息面提振,市场低价货试探走高。山东市场主流成交价2900-3050 元/吨,受外围消息面影响,部分炼厂和贸易商暂停销售远期合同,终端零星复工,市场观望气氛升温。华东重交沥青成交参考区间在3200-3350 元/吨,中石化继续稳价,沥青需求仍处于低谷,多数中间商仍处于怠工状态,市场缺乏有效指引。华南地区重交沥青成交参考价3400-3500 元/吨之间,整体开工率低位,开工炼厂多走火运和船运为主。目前终端整体开工率偏低,业者仅零星参与,市场恢复需等待时日。西北地区重交沥青参考价在3300-3600 元/吨,当地部分炼厂按需走量,刚需拿货为主,多数贸易商尚未返市。