游戏行业一月数据跟踪:春节叠加疫情行业增长明显 休闲游戏迎爆发

类别:行业 机构:国元证券股份有限公司 研究员:李典/路璐 日期:2020-02-19

  报告要点

      行业数据跟踪

      (1)行业变动:1 月手游销售收入较2019 年1 月同比增长49.5%,环比12 月增长37.5%。春节期间较2019 增长32.9%。休闲游戏商业模式逐渐成熟,春节期间爆发式增长。

      (2)产品:1 月全球收入榜前十移动游戏中国占据四席,《剑与远征》

      成为本月爆款。《PUBG Mobile》、《王者荣耀》分列收入榜一、二位。

      (3)厂商收入:1 月中国手游发行商前30 名收入超过15.6 亿美元,占当期全球手游总收入28.2%。腾讯、网易、莉莉丝排名前三。《剑与远征》国服上线带领莉莉丝1 月收入环比增长97.8%,创历史新高。

      (4)版号情况: 1 月发放版号100 个,均为国产游戏,较上月有所下降。腾讯、网易各有两款。版号重启以来,共发放网络游戏版号共计1834 个,国产游戏版号1649 个,进口游戏版号185 个。

      (5)渠道及买量:春节期间手游广告数占比超过18%,明显上升。

      休闲类游戏加大投放力度,《阳光养猪场》位居投放广告数榜首。

      重点上市公司数据跟踪

      完美世界:《新笑傲江湖》品质与营销齐发力,继续稳居畅销榜前十,月流水突破3 亿。游族网络:《少三2》版本更新福利活动、角色卡牌、活动系统,排名稳定。三七互娱:春节流量增长提供更多买量红利,1 月业绩创下新高。吉比特:核心手游《问道》表现稳定,鼠年新年服活动开启拉动排名上升。腾讯:头部游戏显著受益,流水收入突破记录。《王者荣耀》、《和平精英》春节期间DAU 增幅分别达到34.2%和71.3%。网易:日本市场发力,收入占网易手游海外总收入的79%。

      投资建议

      游戏行业短期受益线上娱乐需求爆发增长,长期看5G 背景下云游戏开启新增长阶段,维持行业“推荐”评级。关注具备强大自研实力的完美世界、具备长线化运营能力的游族网络、吉比特,产品、买量双管齐下的三七互娱,海外发行能力凸显自研进入收获期的宝通科技。

      风险提示

      游戏流水表现不及预期、版号发放不及预期、政策监管等。