蝗灾炒作后市场趋于理性 软商品大幅低开

【核心观点及操作建议】

    白糖：周二白糖2005 合约低开减仓震荡收近似十字星线。原糖05 合约高开震荡收小阳线，尾盘收于14.88 美分/磅（+0.33）。昨日国内大型糖厂报价基本持稳，个别上调10 元/吨。蝗灾炒作快速拉涨盘面期价之后，市场回归理性，期价的影响因素重回基本面。随着疫情趋稳，市场心态有所缓和，加之国家一些保障居民生活物资供应的措施出台和物流管控的逐步放开，食品行业复工情况有所增多，将带动国内糖需求好转。外围方面，市场对全球糖供应收紧的预期仍然支撑原糖价格。考虑逢低轻仓试多。

    棉花：周二棉花2005合约低开减仓震荡收小阴线。美棉05合约高开震荡收上影线小阳线，尾盘收于69美分/磅（+0.70）。昨日国内棉花3128价格指数为13469元/吨（+56）。蝗灾炒作快速拉涨盘面期价之后，市场回归理性，期价的影响因素重回基本面。当下纺织加工企业开工仍然面临诸多困难，整体复工率偏低，短期棉花需求仍然不乐观，但开工正在缓慢进行当中，加之企业原料补库预期，后续棉花需求有望好转。市场对疫情的担忧有所缓和，部分行业已经开工营运，物流预期也将逐步放开，加上后续宽松货币政策预期，整体棉价存在反弹基础。长期来看疫情被控制和解除的概率较大，随着需求恢复，长期棉花供应或会收紧，考虑短线操作逢低试多为主或轻仓持有多单。