流动性跟踪周报(2月第3期):上周新发基金加速 两融融资上升

类别:策略 机构:广发证券股份有限公司 研究员:陈伟斌/戴康 日期:2020-02-18

  报告摘要:

      (说明:数据来源于wind 数据库,数据截止2020 年2 月16 日。)

    一、股市流动性跟踪

      一级市场:上周IPO 上市规模达到41 亿元,前一周IPO 上市规模为57亿元。

      二级市场:上周在新发基金加速、两融融资上升等带动下,A 股二级市场整体呈现净流入。流入方面,上周国内基金(股票型+混合型)新发行173 亿元,两融融资增加116 亿元,北上资金净流入44 亿元;流出方面,重要股东减持61 亿元,交易费用84 亿元。

      2 月(截至02/14)北上资金净流入344 亿元,净流入前五名行业是食品饮料、医药生物、电气设备、非银金融、交通运输,净流出前五名行业为电子、综合、钢铁、建筑材料、采掘。

      投资者情绪:上周融资交易占比10.4%(前一期9.8%),日换手率1.3%(前一期1.5%),机构挂单卖出311 亿元(前一期卖出306 亿元)。

      限售股解禁:上周限售股解禁556 亿元,前一期限售股解禁938 亿元。

      预计本周限售股解禁662 亿元。

      二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生基础货币投放:上周公开市场净回笼2800 亿元。上周央行公开市场累计进行1 万亿逆回购操作,同时有1.28 万亿元逆回购到期。20 年1 月公开市场及广义再贷款净投放基础货币8101 亿元,环比增加1505 亿元。

      信用货币派生:2019 年12 月,M1 增速4.4%(前一期3.5%),M2 增速8.7%(前一期8.2%)。

      三、全市场流动性跟踪—— “价”:资金利率及汇率货币市场:上周短端利率下行为主,SHIBOR 隔夜下行54BP 至1.26%,R001 下行50BP 至1.36%,DR007 下行13BP 至1.98%,3 个月同业存单收益率下行27BP;继2 月3 日央行下调逆回购利率10PB 后,2 月17 日央行下调1 年期MLF 中标利率10bp 至3.15%;国债市场:上周1Y 国债收益率较上一期下行9BP,10Y 国债收益率较上期上行6BP 至2.86%,期限利差上行15BP;

      信用债市场:上周5Y 企业债收益率下行6BP,信用利差下行9BP;理财市场:上周公布数据显示,上上周末3 个月人民币理财产品预期收益率上行26BP 至3.90%;

      外汇市场:上周美元兑人民币汇率上行0.08%,人民币继续贬值。

      四、风险提示:流动性环境出现超预期波动。