PTA MEG品种策略日报

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:贺晓勤 日期:2020-02-18

PTA:昨日TA05合约收于4504元/吨(+26)。现货成交4340元/吨。基差下行空间有限。PXCCF成交价733美金/吨。相应的PTA的生产成本在3874元/吨,现货加工费436元/吨,偏低。PTA装置开工率80%,恒力石化4期125万吨PTA装置检修,福化450万吨装置降负荷至6成,蓬威石化年产90万吨PTA目前负荷降至7成,暂定2月20日检修。PTA社会库存累积50万吨至218万吨,其中PTA工厂库存累积最为明显。聚酯工厂停工增多开工率降至63%。盛泽市场预计21日复工。油价在当前位置下行空间有限,存在反弹动力,PTA或将跟随油价反弹。

    MEG:昨日MEG05合约收于4471(+55)元/吨。现货4333元/吨。截至2月13日,国内乙二醇整体开工负荷在77.96%(2月6日为80.24%)。其中煤制乙二醇开工负荷在74.03%(2月6日为75.46%)。:受封航影响,乙二醇船只大批量延迟。今日华东主港地区MEG港口库存约64.6万吨,环比上期下降7万吨。下游方面,虽然各地政府允许2月10日开始可以开工,但物流受限,外地工人未能及时到位,以及节后产品销售恢复尚需时间,我们预期下游恢复到正常开机起码要到2月底或者甚至3月上旬。短期观望为主。