国债品种策略日报

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:唐广华 日期:2020-02-18

资金面有所收敛,期债继续下跌。央行公开市场开展2000亿元MLF和1000亿元7天期逆回购操作,MLF操作利率下调10bp,符合预期,当日到期资金10000亿元,净回笼7000亿元,隔夜资金利率普遍回升,短端资金面有所收敛,国债期货价格继续下跌,10年期国债收益率上行3.69bp至2.89%。上周以来新冠肺炎确诊病例呈下降态势,疫情逐步缓解;同时各项支持政策逐步出台,财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,周末金融系统新闻发布会支持抗击疫情和恢复生产,金融机构已为抗击疫情提供信贷支持超过5370亿元;不过央行表示拟调整宏观审慎评估(MPA)中房地产信贷相关考核指标的说法不属实,坚持“房住不炒”的定位;各地复工复产还需一定的过程,对消费、生产和外贸等宏观层面都存在一定的影响,央行副行长表示中国有充足的政策工具来应对经济下行的压力,降准和下调MLF利率仍有空间,资金面延续宽松。预计国债期货价格短期调整过后,仍有上行空间,操作上等待做多机会,关注各地复工进度和出台的相应政策。