金属小组晨报纪要观点

类别:金融工程 机构:瑞达期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-02-18

沪铜

    隔夜伦铜震荡运行。17 日中国央行开展了2000 亿元MLF 操作和1000 亿元7 天期逆回购操作,其中MLF 利率下调10 个基点,将引导LPR 利率下调;全国连续5 天治愈出院超千人,非湖北地区新增确诊病例连降13 天,市场情绪得到修复,铜价上行动能增强。不过美国经济数据强劲,美元延续高位;下游铜材开工预计延期至月底,加之物流受限,沪铜库存持续累积,对铜价形成部分压力。现货方面,明日换月后的现货贴水将有进一步扩大的趋势,短期供应充足,且周后期,如果仓单货源再回流现货市场,再需求未曾恢复,物流运输也需等待政府的最新政策指引下,供大于求的格局将持续。技术上,沪铜主力2004 合约上破前高,日线MACD 金叉迹象,预计短线延续上行。操作上,建议沪铜2004 合约可在46350 元/吨附近做多,止损位46200 元/吨。

    沪铅

    隔夜LME 铅冲高回落,报收1872 美元/吨,微跌0.11%,受阻30 日均线。而国内夜盘暂停,昨日沪铅主力2004 合约低开走高,六连阳,多头增仓提振。期间中国疫情确诊人数逐日下降,同时各地复工有序推进,避险情绪有所消化。同时央行降息,股市延续反弹,宏观氛围利多铅价。不过美元指数续涨,刷新四个月以来新高则限制铅价涨势。基本面上,国内铅市下游消费清淡,铅市供应压力上升。随贸易商复工增多,市场报价随之增加,但当前跨省运输持续受限,下游接货积极性不高,现货市场成交亦是有限。技术上,期价MACD 绿柱缩短,站上5 日均线。操作上,建议可背靠14400 元/吨之上逢低多,止损参考14330 元/吨。

    焦煤

    昨日JM2005 合约冲高回落,炼焦煤市场稳中有涨。现阶段复产煤企产量偏低,以保供年前订单为主。内蒙古地区除国营煤矿复产外,其他各辖区内所有露天矿均未开工。山西、河北等地焦企由于炼焦煤库存紧缺问题主动限产10-50%不等。综上,煤矿复产仍需时日,短期焦煤价格以稳为主。技术上,JM2005 合约冲高回落,日MACD指标显示红色动能柱小幅缩窄,关注5 日线支撑。操作建议,在1265 元/吨附近买入,止损参考1245 元/吨。

    热卷

    周一HC2005 合约震荡偏强,现货市场整体仍较低迷,因短期需求仍难好转,库存压力继续增加,而期货走势强于现货,更多是因宽松货币政策及对未来疫情好转将推动需求增加的预期。技术上,HC2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 继续走高,并突破0 轴;1小时BOLL 指标显示上轨与中轴开口向上。操作上建议,以3380 为止损,短多交易。

    贵金属

    隔夜COMEX 金震荡续涨,报收1586.9 美元/盎司,日涨0.5%,回至均线组上方。而国内夜盘暂停,昨日沪市贵金属均高开,其中沪金重回两周以来新高,沪银重回主要均线交织处,多头增仓提振。期间周末美国驻伊大使馆遭火箭弹袭击,地缘政治避险风险再起。不过美元指数受到欧元持续走低提振,刷新四个月以来新高则部分限制金价涨势。此外中国疫情避险情绪有所消化,随着确诊人数逐日下降,加之复工有序推进,宏观氛围有所回暖,股市反弹。近期多空因素交织,不过整体多头氛围仍占主导。技术上,沪金主力MACD 红柱窄幅波动,但受阻一小时布林线上轨;沪银主力MACD 绿柱窄幅波动,关注布林线中轨阻力。操作上,建议沪金主力合约可于360-356 元/克之间高抛低吸,止损各2 元/克;沪银主力合约暂时观望为宜。

    沪锌

    隔夜LME 锌低位盘整,报收2175.5 美元/吨,日涨1.23%。而国内夜盘暂停,昨日沪锌主力2004 合约低开走高,多头增仓提振。期间中国疫情确诊人数逐日下降,各地复工有序推进,避险情绪有所消化。同时央行今日降息,股市延续反弹,宏观氛围利多锌价。不过美元指数延续涨势则部分限制锌价涨势。基本面上,锌两市库存均延续上升态势,锌市供应压力犹存。贸易商坚定不调价,总体交投氛围转淡,下游入市询价采购仍有限,等待进一步恢复,日内成交较上周五有所下降。技术面,期MACD 绿柱缩短,KDJ 指标向上发散,预计有望小幅走高。操作上,建议沪锌主力合约可背靠17240 元/吨之上逢低多,止损参考17190元/吨。

    不锈钢

    隔夜不锈钢暂停交易。国内镍矿供应趋紧,镍铁出现减产,加之铬铁进口量下降,近期铬铁价格出现回升,原料成本支撑增强;同时国内不锈钢厂计划联合减产,以及部分不锈钢厂复工继续推迟,预计产量将超预期下降,对不锈钢形成利好。不过截至2 月7 日锡佛两地300 系库存续增至46.99 万吨历史新高,加之下游需求受抑,库存压力仍存。现货方面,无锡市场贸易商反应,上周询价稀少,几无成交。目前东方钢材城市场仍处于关闭状态,硕放市场已有部分复工。技术上,不锈钢主流2006 合约日线MACD 红柱增量,关注13200 位置支撑,预计短线震荡偏强。操作上,建议SS2006 合约可在13300 元/吨附近做多,止损位13200元/吨。

    沪镍

    隔夜伦镍震荡运行。17 日中国央行开展了2000 亿元MLF 操作和1000 亿元7 天期逆回购操作,其中MLF 利率下调10 个基点,将引导LPR 利率下调;全国连续5 天治愈出院超千人,非湖北地区新增确诊病例连降13 天,市场情绪得到修复,铜价上行动能增强。不过美国经济数据强劲,美元延续高位;下游铜材开工预计延期至月底,加之物流受限,沪铜库存 持续累积,对铜价形成部分压力。现货方面,明日换月后的现货贴水将有进一步扩大的趋势,短期供应充足,且周后期,如果仓单货源再回流现货市场,再需求未曾恢复,物流运输也需等待政府的最新政策指引下,供大于求的格局将持续。技术上,沪铜主力2004 合约上破前高,日线MACD 金叉迹象,预计短线延续上行。操作上,建议沪铜2004 合约可在46350 元/吨附近做多,止损位46200 元/吨。

    沪铝

    隔夜伦铝震荡微跌。17 日中国央行开展了2000 亿元MLF 操作和1000 亿元7 天期逆回购操作,并下调MLF 利率10 个基点;同时全国非湖北地区新增确诊病例连降13 天,对铝价形成部分支撑。不过美国经济数据强劲,美元延续高位;同时国内电解铝库存累积加快,且后续仍有产能释放预期,加之下游铝材企业复工多有延迟,库存压力较大,铝价表现偏弱。

    现货方面,今日贸易商间交投较为活跃,持货商积极出货,但因下游需求一般,中间商接货者对价格要求严格,双方成交略显僵持,下游不少工厂仍在等待政府手续审批的过程中,且交通未完全通畅,备货意愿不强。技术上,沪铝主力2004 合约放量增仓,关注下方13600位置支撑,预计短线低位震荡。操作上,建议沪铝2004 合约可在13640-13720 元/吨区间操作,止损各40 元/吨。

    焦炭

    昨日J2005 合约小幅低开。焦炭市场继续持稳运行。山西煤矿复工依旧困难,随着个别品种焦煤报价上涨,焦企成本压力增大,同时其原料库存较低,限产力度有所增加。各地多个路段仍有封路现象,跨省运输难度依旧较大,火运情况较好。部分钢厂焦炭喷吹煤库存较低,同时为了保证钢价平稳,减产增多,钢材库存也存在压力。

    短期焦炭价格将暂稳运行。技术上,J2005 合约小幅低开,日MACD 指标显示红色动能柱变化不大,关注40 日线支撑。操作建议,在1850 元/吨附近买入,止损参考1820元/吨。

    动力煤

    昨日ZC005 合约低开低走。动力煤市场暂稳运行。陕北民营煤矿多为停产状态,中大矿以保供长协火运为主,地销和外运受限较大。内蒙古地区煤矿开工率偏低,整体供应紧张。下游企业复工迟缓,市场需求暂无体现,各报价涨势趋平。电煤库存呈现增加,日耗持续低位,预计动力煤期价承压运行。技术上,ZC005 合约低开低走,日MACD 指标显示红色动能柱转绿,“死叉”形成。操作建议,在555 元/吨附近抛空,止损参考561 元/吨。

    硅铁

    昨日SF005 合约低开低走。硅铁市场暂稳运行。国内硅铁现货市场报价尚不明朗,部分工厂暂不报价,厂家报价情况不一。下游部分钢厂减产,运输问题有一定舒缓,钢厂招标价格也有先高后低的表现,工厂主供钢厂为主,现货成交普遍不多,国内需求持续表现一般。技术上,SF005 合约低开低走,日MACD 指标显示绿色动能柱继续扩大,短线承压下行。操作上,建议在5800 元/吨附近抛空,止损参考5860。

    锰硅

    昨日SM005 合约探低回升。国内硅锰市场盘整运行,报价混乱,市场信心稍有松动,高报价有所下调。部分硅锰厂实行降负荷生产,产量减少,2 月份钢厂招标订单也相对减少。

    短线硅锰市场或略有回落。技术上,SM005 合约探低回升,MACD 指标显示绿色动能柱继续扩大,短线承压运行。操作上,建议在6300 元/吨附近抛空,止损参考6380。

    铁矿石

    周一I2005 合约继续增仓上行,现货报价则继续上调,因期货走高,另外当前市场担忧澳洲天气问题或影响货发及运量,钢厂后市存补库需求,主流持仓多单增幅仍大于空单,净多增加。技术上,I2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF 与DEA 继续走高,并突破0 轴。操作上建议,短线以620 为止损,回调择机短多。

    螺纹

    周一RB2005 合约增仓上行,为对冲央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,2 月17 日人民银行开展了2000 亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000 亿元7天期逆回购操作。MLF 操作中标利率为3.15%,较前次下降10 个基点,7 天期逆回购操作利率为2.4%,与前次相同。宽松货币政策提振市场情绪,股市及大宗商品期货多数走高,只是现货市场受需求低迷影响报价多地区下调。技术上,RB2005 合约1 小时MACD 指标显示DIFF与DEA 向上突破0 轴,红柱平稳;1 小时BOLL 指标显示上轨与中轴开口仍向上。操作上建议,短线3440-3360 区间高抛低买,止损30 元/吨。