甲醇期货晨报：供需双弱库存高企 甲醇近期仍将承压

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    2 月17 日，甲醇期货主力合约MA005 维持震荡，缩量减仓。国内现货市场涨跌不一，华东、华南、西北地区价格上调，其他地区大稳小动，局部物流仍不通畅。目前，各地区生产企业均快速降负，上周国内甲醇开工率较节前下降10.14 个百分点，创年内新低。受疫情影响，预计2 月计划投产装置将延后。海外装置方面，目前伊朗限气已基本结束，计划2 月下旬之前基本恢复。马油1#72 万吨装置已复工，2#170 万吨装置仍在临停中。需求端受疫情影响更甚，目前下游复工缓慢，甲醇制烯烃装置开工有所下滑，鲁西化工年产能30 万吨的MTO 装置复工计划推迟，阳煤恒通、宁波富德、浙江兴兴、神华榆林等多套烯烃装置在2 月至4 月有检修计划；甲醛、醋酸等传统下游开工均降至年内新低。与此同时，物流运输受到严格管控，货源流通受到限制，故而内地与港口甲醇库存均呈递增之势。上周，国内内地甲醇总库存创年内新高，国内港口甲醇总库存处于年内中高位水平。综合而言，目前甲醇基本面呈供需双弱之态，库存高企难降仍为压制期价的主因，节后基差已由正转负并持续走弱，预计期价短期内维持弱势运行。近期关注物流运输恢复情况，及疫情发展对上下游开工与投产的影响和海外装置的运行情况。