棉花期货晨报:蝗灾炒作供给预期 印度治理有效打压涨幅

类别:金融工程 机构:国都期货有限公司 研究员:赵睿 日期:2020-02-18

行情回顾

    2 月17 日,郑棉大幅增仓上涨,最终收于涨停,主力2005 合约收盘价13510(480 ,3.68%)元/吨,ICE 美棉休市。棉纱主力2005 报收21615(680 ,3.25%)元/吨。

    国内现货市场价格小幅上涨,中国棉花价格指数13413 (2 )元/吨。

    进口棉价下跌,FC INDEX M 1%关税港口提货价13216 (-51 )元/吨。棉纱价格维稳,CY INDEX C32S 价格20560 (0 )元/吨。进口棉纱价格维稳,印度C32S 港口提货价20680(0)元/吨。

    基本面概况

    1.库存。郑棉仓单42545 (107 )张,仓单折皮棉170.18 万吨。12 月,商业库存518.64(15.34%)万吨;工业库存73.25(1.29%)万吨。纱线库存23.56(-1.30%)天,坯布库存29.20(-2.18%)天。

    2.储备棉成交情况。2020 年2 月17 日,中国储备棉管理有限公司计划采购新疆棉7000 吨(公定重量),实际无成交。

    操作建议

    市场炒作蝗灾题材,农产品板块齐涨,棉花领涨,收于涨停。目前蝗虫已到达印度和巴基斯坦,威胁当地春耕进而影响产量预期,但因棉花实际种植季为3-5 月,目前还并未造成实际损失,还需跟踪各国治理蝗灾进展。且昨日消息称,印度蝗灾危机基本解除,炒作预期受到打压,今日大概率回吐涨幅。近期疫情逐渐转好,除湖北外其他地区新增确诊病例14 连降,后市开工将呈边际利好。但短期受疫情影响,市场竞买不积极,大部分企业在月底复工,此期间需求仍将受到拖累。长期来看,疫情已经造成春季订单流失,如果疫情持续到3-4 月份,还可能影响夏季订单,市场预计减少需求约80万吨。后期仍应关注消费端表现。因中美贸易关系的好转,国际棉价表现较为坚挺,美棉出口数据向好,月底以来中国进口维持较高水平,在中美贸易利多预期下,国际棉价对内盘存在支撑。目前棉花库存仍处于历史高位,企业备货积极性短期受到冲击,因此长线行情还需等待利多题材的刺激。操作上,震荡思路对待,今日回吐后可继续短线偏多参与,后期关注美棉进口情况和下游接货情况。