科技硬件周报:市场开始反映疫情对业绩影响

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:黄乐平/胡誉镜/闫慧辰/丁宁 日期:2020-02-17

  行业动态

      行业近况

      上周A 股5 个交易日内,上证指数上涨1.4%,深圳成指上涨2.9%,两市日均成交额合计达到8,290 亿元,环比上涨0.1%。SW电子/通信指数分别上涨4.5%/1.1%。

      港股方面,恒生指数上周上涨1.5%,恒生互联网科技指数下跌1.0%。从沪深港通情况来看,我们注意到北上资金本周主要减持海康威视、京东方、中兴通讯等大市值公司,南下资金主要减持舜宇、瑞声、比亚迪电子等手机产业链公司。我们认为市场已开始逐渐反映疫情影响。业绩方面,阿里巴巴(由中金互联网组覆盖)在业绩会上指出,受疫情影响下财季中国区电商业务收入将呈同比下滑。华虹预计受疫情影响,一季度收入将环比下滑17%,当天股价大幅下跌14.3%,中芯1Q20 指引及2020 年资本开支超预期,但当天股价也下跌6.3%。

      海外方面,受数据中心投资驱动拉动,英伟达(+15.2%)上周业绩大超市场预期,AMD(+11.2%)以及费指上涨4.9%。此外,我们注意到,受SpaceX 的Starlink布网影响,投资人对中国卫星、中国卫通等A 股卫星板块关注度开始上升。

      评论

      A 股电子通信板块个股情况:上周涨幅前三的公司为胜宏科技(+27.5%)、长电科技(+14.5%)、生益科技(+12.9%),跌幅前三的公司为苏州科达(-13.4%)、亿联网络(-8.4%)、安洁科技(-7.7%)。

      沪/深股通一周回顾:上周沪/深股通合计净流入43.7 亿元人民币。北上资金主要增持通富微电、韦尔股份、木林森等公司,主要减持海康威视、京东方A、中兴通讯等公司。

      港股科技及电信设备板块个股情况:上周涨幅前三的公司为建滔积层板(+7.4%)、TCL 电子(+6.6%)、上海复旦(+5.7%),跌幅前三的公司为华虹半导体(-13.6%)、金山软件(-8.6%)、中芯国际(-6.3%)。

      港股通一周回顾:上周港股通净流入209.3 亿港币。南下资金主要增持腾讯控股、小米集团、中国移动等公司,主要减持舜宇光学科技、瑞声科技、比亚迪电子等公司。

      虚拟货币:上周比特币价格为10,312.12 美元(+5.3%),平均日交易量405.93 亿美元(+26.3%),在网算力110EH/s(不变)。

      海外动态:上周纳斯达克指数上涨2.2%,日均交易量1,250.94 亿美元(-16.8%)。

      费城半导体指数上周上涨4.9%。中金跟踪的全球科技硬件股票方面,英伟达(+15.2%)、Amkor(+14.0%)、AMD(+11.2%)等股票涨幅领先,日本电器硝子(-4.7%)、阿尔卑斯电气(-4.2%)、Arista(-3.6%)等跌幅相对较大。

      估值与建议

      电子/通信板块弹性较大,建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。

      风险

      宏观因素下行,中美贸易摩擦加剧,个股业绩不达预期。