投资晨报

大势研判

    综合金融、农林牧渔等板块护盘 沪指低开后整固反弹

    盘面特征：

    周五，沪指小幅低开后，整固反弹，尽管午后曾再度测试2900 点整数关口支撑，但依然有惊无险；创业板及科技题材股行情热度稍减，但盘面上血液制品、光刻胶题材依然表现不俗，创业板指冲高回落后在昨日收盘点位附近反复整固，盘中一度站上2100 点整数关口。截至收盘，沪指上涨10.93 点或0.38%，报2917.01 点；深成指上涨51.99 点或0.48%，报10916.31 点。两市合计成交8130 亿元，上一交易日8711 亿元，成交量能虽然有所萎缩，但依然在8000 亿元以上，市场情绪依然平稳 。另外，中小板指上涨0.59%，报7215.13 点；创业板指上涨0.22%，报2069.22 点。

    行业板块涨多跌少，其中金融、农林牧渔等偏周期板块走强，取得一定的护盘效果。具体来看，综合金融、农林牧渔、房地产、非银行金融、有色金属板块（按照中信证券研究所的标准划分）居于涨幅榜前列，而综合、电力设备及新能源、传媒、轻工制造、汽车板块跌幅居前。概念题材也是多数上涨，其中血液制品、光刻胶等题材涨幅靠前。

    后市研判：

    周五，沪指整固反弹，开盘及盘中几次测试2900 点整数关口支撑，均有惊无险，同时本轮反弹的风向标的创业板指也未跌穿2050 点半整数关口，反而是盘中一度站上2100 点整数关口，表明市场情绪只是趋于谨慎，后市反弹节奏可能会有所放缓，负面情绪的动能有限。

    当前新型冠状病毒感染肺炎疫情对于经济社会生活产生了较大影响，对市场运行也影响巨大。在2 月12 日，政治局常委会认定“经过艰苦努力，疫情形势出现积极变化，防控工作取得积极成效”的时间窗口，市场反而迎来了小幅回档，我们认为不是市场反映无效率，而是市场在此之前已经提前反映了这一积极变化。只是当这一消息被确认宣布的时候，反而暂时有利好兑现的意味。

    综合来看，我们对行业板块有序轮动，后续市场反弹行情有望进一步演绎的基本判断没有改变，只是市场反弹节奏不会一路逼空。应该说，反弹过程中适当平台整理，消化连续反弹过程中累计的获利盘，有利于反弹行情的延续。从行业景气度的持续性以及相关产业政策的力度，我们还是看好云计算、智联汽车和消费电子等题材。但上述题材，短线面临性价比不足问题，可趁强势板块难得的调整窗口，逢低逐渐增仓。

    南京证券研究所 陆玉