思创医惠(300078)公司点评：股权激励完成授予 业务活力有望充分释放

　　2 日15 晚间，公司发布公告：拟向激励对象授予权益总计2245.70 万份，涉及的标的股票种类为人民币A 股普通股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的2.61%。

    　　点评：

    　　上市后首次发布大力度股权激励计划，业务活力有望充分释放拟向核心对象授予权益2246 万份，其中，拟向63 名核心对象授予限制性股票1014 万股（行权价12.59 元，授予价6.30 元），拟向66 名核心对象授予股票期权1232 万份。本激励计划是公司上市后首次实施股权激励，力度较大，激励总份额占公司总股本高达2.61%，公司业务活力有望充分释放。

    　　本次激励解锁业绩条件为：以2019 年净利润为基础，20/21/22 年净利润增长不低于10%/20%/30%。20/21/22/23 年摊销金额分别为4731 万元、3369万元、1652 万元和234 万元。

    　　医疗IT 业务持续高景气，订单额加速成长

    　　随着智慧医院全系列政策的有望逐步落地，医疗信息化行业有望持续高景气。2019 年以来，公司订单保持了高速增长态势，订单增速位列同业前茅。

    　　投资建议：公司医疗业务持续高景气，订单加速成长。激励计划有望显著提高员工积极性，释放公司业务活力。定增募投项目锁定医院长期需求，实现了双主业的协同，业务竞争力有望进一步提升。预计2019-2021 年公司实现净利润2.11、2.78、3.52 亿元，看好公司发展前景，维持“买入”

    　　评级。

    　　风险提示：政策落地低预期，智慧商业业务低预期，行业竞争加剧