豆粕周评:疫情缓和期价收高

类别:金融工程 机构:国新国证期货有限责任公司 研究员: 日期:2020-02-14

疫情缓和期价收高

    因政府防控措施见效肺炎疫情继续缓和,受此影响空头平仓推动连豆粕5 月合约期价本周震荡走高,本周开市2645 点,最高2689点,最低2657 点,收盘2668 点,跌2 点,成交量603097 手,持仓量1305205 手。

    消息面:

    1、美国农业部2 月份供需报告

    油籽:美国2019/20 年度大豆年末库存预估为4.25 亿蒲式耳,低于1 月预估的4.75 亿蒲式耳。大豆产量预估为35.58 亿蒲式耳,1月预估为35.58 亿蒲式耳。单产预估为每英亩47.4 蒲式耳,1 月预估为每英亩47.4 蒲式耳。收割面积预估为7,500 万英亩,1 月预估为7,500 万英亩。

    本月预测美豆2019/2020 年度农场年度平均价格为8.75 美元/蒲,较上月预测下调25 美分/蒲。预测豆油价格下调0.5 美分/蒲,降至33.5 美分/磅。预测豆粕价格仍维持在305 美元/短吨。

    本月全球油籽产量预测上调220 万吨,达到5.768 亿吨。巴西大豆产量预测上调200 万吨,达到1.25 亿吨的纪录新高。基于截至目前的产量预测及过去一年的干旱天气,马来西亚和印尼棕榈仁和棕榈油产量预测均下调。巴西和中国库存上调提振全球大豆年终库存上调220 万吨,达到9890 万吨,高于平均预期的9740 万吨,为历史次高水平。

    2、CONAB 将巴西大豆产量调高到创纪录的1.232 亿吨据巴西农业部下属国家商品供应公司周二发布的月度供需数据显示,2019/20 年度(9 月到次年8 月)巴西大豆产量预计达到创纪录的1.232 亿吨,比1 月份预测值提高0.8%,比上年提高7%,。

    CONAB 称,上调大豆产量的原因在于天气有利。

    作为对比,同一天美国农业部发布报告称,2019/20 年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.25 亿吨,比上月预测值高出200 万吨或2%,比上年增加800 万吨或7%。

    3、截至1 月30 日,2019/20 年度美国对中国大豆出口量达到1140 万吨美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告显示,截至2020 年1 月30 日,美国对中国大陆(以下的中国也均指大陆地区)的大豆出口装船量累计达到1140 万吨,对中国以外地区的出口装船量为1180 万吨。对中国已销售但是尚未装运的大豆数量为61.1 万吨,对全球其他地区的未装运数量为330 万吨。

    截至1 月30 日,美国对中国的大豆出口销售总量(出口量加上已销售未装船数量)为1200 万吨,去年同期为350 万吨。美国对全球的大豆出口销售总量为3230 万吨,去年同期为3040 万吨。

    4、国务院关税税则委员会:2 月14 日起美豆进口关税下调国务院关税税则委员会消息:2 月6 日,国务院关税税则委员会发布公告,调整对原产于美国的部分进口商品加征关税措施。

    按照上述关税调整,隶属于2019 年8 月23 日公布的对美商品加税附件清单一的第三部分、所列64 个税目商品的黄大豆,此次进口关税税率则将从5%,下调至2.5%,即目前美豆进口总关税由33%,下调至30.5%。

    后市展望:

    因中国肺炎疫情持续好转交易商预期会得到控制中国会继续购买美国大豆。受此影响与技术面支撑美豆短期会呈现强势,但是上升空间或会有限,因为1、中国肺炎疫情还在继续短期的购买量会有限。2、巴西开始收获产量增加。技术上关注870 点,在其之上强势会延续反之会转弱。受肺炎疫情发展状况持续缓和养殖业逐渐恢复等因素支撑连豆粕5 月合约期价短期会呈现强势,但是上升空间或会有限,因为1、现货供应充裕养殖业恢复速度还较慢。2、南美天气良好巴西开始收获产量增加。技术上关注2630 点,在其之上强势会延续反之会走弱。