半导体重大行业事件点评报告:氮化镓(GAN)功率半导体开始起量

类别:行业 机构:方正证券股份有限公司 研究员:陈杭 日期:2020-02-14

事件:小米发布了新款手机小米10 Pro,同时更引人关注的是发布了65W 氮化镓的充电器,体积是标配的一半大小,售价149元。

    终端客户积极推进,消费级GaN 手机电源市场起量。全球首家采用GaN 充电器的厂家是OPPO Reno Ace 手机搭载的65W 快充,在提升充电效率的同时减小体积。在今年的CES2020 上,包括Anker 在内的30 家厂商推出了66 款氮化镓快充产品。现在小米再紧接着推出氮化镓充电器,将把这个市场需求进一步扩大。

    未来如果苹果也开始采用氮化镓的充电器,氮化镓充电器的渗透率会加速上升。

    欧洲车企积极采纳,车规级GaN 充电市场迎来需求增长。单车的On-Board-Charge 的用量是5-6 颗GaN FET,按照单颗6 美元计算,单车OBC 价值量有30 美元之多。目前闻泰科技收购的安世半导体在车载OBC 领域全球领先,并且今年已经有订单进入国际汽车Tier1 厂商供应给客户量产。

    化合物衬底功率器件性能优于硅衬底器件,期待渗透率提升。

    化合物彻底的禁带宽度是硅的3 倍,零界击穿电场强度是硅的9 倍,导热系数更高。GaN 具有与MOSFET 制程的相容性和低成本的优势,将逐步取代MOSFET 并实现新的应用。

    GaN 电源市场渗透率逐步提升,各家厂商积极布局。尽管与328亿硅电源市场相比还比较小,根据Yole 预测,2020-2023 年GaN市场增速55%,2023 年GaN 电源市场将达到4.2 亿美元。目前安世入股的Transphorm 已经获得了车规级的认证,通过长达8年时间的产品开发,目前产品也已经量产,国内的Navitas 作为fabless 公司也积极推出GaN 手机充电器。

    投资建议:建议关注车载GaN 龙头企业闻泰科技(600745),国内积极布局化合物半导体的三安光电(600703)。

    风险提示

    1)产品大批量应用后消费者体验不佳;

    2)产品存在设计缺陷性能堪忧;

    3)目前价格过于昂贵性价比不高