黑色建材策略日报:厂库压力高企 钢价震荡运行

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:曾宁/周涛/任恒 日期:2020-02-14

钢材:厂库压力高企,钢价震荡运行

    逻辑:现货继续下跌,杭州螺纹3480 元/吨,建材仅有零星成交。目前疫情初步受控,但下游企业复工潮并未出现。钢联数据显示,在终端需求低迷和运输不畅双重压力下,钢企继续控制产量,但短流程钢企并未复工、减产空间非常有限,长流程产量调整相对缓慢,减量明显不及需求,供需格局整体偏宽松,钢厂库存已接近去年同期2 倍,库存拐点出现时间将显著延后,现货将继续承压。当前成交清淡、有价无市,而未来需求恢复的预期仍存,期价表现会相对抗跌,10 合约仍可考虑回调买入对待,但入场区间需要抬升。

    风险因素:疫情持续肆虐(下行风险);钢厂大面积停产(上行风险)操作建议:05 合约区间操作,10 合约逢低买入