通信行业重大事项点评:工信部发放5G室内频段许可 深化共建共享布局

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:顾海波/丁奇 日期:2020-02-12

工信部日前向电信、联通、广电颁发无线电频率使用许可证,同意三者在全国范围内共同使用3300-3400MHz 频段频率用于5G 室内覆盖。此举将进一步立体推动5G 系统部署与商业进程。室内将是5G 时代重要的应用场景;共建共享将有效节约运营商开支,优化竞争关系;广电作为通信行业新进入者,与两大运营商合作有助于加快其运营商化进程。

    公众移动通信频率资源授予多家企业尚属首次。5G 对于频谱提出大量需求,不同的频段会展现出应用中的不同特征,频谱资源十分宝贵,具有鲜明的资源属性。移动通信的无线电频率规划和分配对公众移动产业具有明显的推动作用,会显著影响运营商的竞争与下游终端的制式。频段的制定将利好下游终端设备厂商提前布局。

    室内场景将是5G 时代重要应用场景。市场研究公司ABI Rearch 发布报告称,2016-2020 年,室内移动数据流量增长在600%以上。中国铁塔技术部总监邹勇认为室内场景将会承载5G 时代85%的应用场景,云AR/VR、8K 高清、智能制造、无线医疗等技术的应用都将对未来室内网络提出更高的时延、速率方面的要求。To B 端的地铁、娱乐场所的覆盖也会加大室内网络承载压力,促使各大运营商之间频段共享。

    共建共享深化,利好运营商建设成本。2/3/4G 网络室内基础设施(天线、机房、走线空间等)已经占据优质空间资源,5G 室内网络建设成本高、建设难度大,宏基站选址与布局困难。各运营商增大统筹、合作力度成为新的室内网络建设的必然需求。

    广电加盟室内共享,加快运营商化进程。联通、电信早在2017 年已经向工信部申请了5G 室内频率共享,此前也有过5G 网络共建共享经验,可以享受资源整合、降本增效红利。而对于新的通信行业进入者广电,其自身缺乏独立组网经验,面临接入用户缺乏的困境;与两大运营商的联合组网将帮助其完成对部分区域用户的覆盖,加速运营商化进程,形成700MHz+4.9GHz“低频+中频”协同组网格局。

    风险因素:疫情影响下5G 建设速度或不及预期,运营商CAPEX 或高于预期。

    投资建议:由于3.5GHz 频段较高,大概率无法采用传统室分。预计中国电信、中国联通将在室内部署大量小基站。建议关注中兴通讯、京信通信。