棉花期权周报

　　上周末轮入成交均价13832元/吨，成交率100%。上周末郑棉恐慌性下跌后逐步回升，目前现货成交寥寥、下游复工再度延期，基本面方面消息较少，盘面失去指引，以资金驱动为主。目前市场囤货心态缓解，轮入价格比照盘面价格有一定的优势，轮入情况显著好转。下游方面，俱调研情况，大多数纺织企业复工时间再度推迟一周左右，有部分厂预计下周初复工，但具体复工情况仍不确定，还需要配合当地防疫政策。CF005成交量的PCR值为0.92，持仓量的PCR比值为0.53，市场情绪偏乐观。60日历史波动率22.76%，20日历史波动率为29.89%，CF2005期权的隐含波动率处于21.25%，近期棉花的波动比较剧烈。CF2005及CF2009期权合约的隐含波动率出现迅速上升，CF2005的隐含波动率与CF2009期权合约隐含波动率均出现了不同幅度的上升，CF2005的隐含波动率21.25% ，而CF2009期权合约的隐含波动率为19.92%。当前波动率处于较高位置，可以考虑考虑做空波动率。