建筑行业热点专题盘点-从火神山看中国基建:国之匠心 社会脊梁

类别:行业 机构:中信证券股份有限公司 研究员:罗鼎 日期:2020-02-06

  火神山和雷神山医院的建设具有工期短、工程量大、多工种交叉作业等特点,我们根据公开信息对医院主要建设流程及可知的参与方进行梳理。本次医院的迅速完工,展现了整体建筑产业链雄厚实力,短期看装配式建筑关注度或将提升。继续推荐低估值央企,中国铁建、中国建筑、中国中铁;此外关注受益装配式关注度提升的鸿路钢构。

    火神山、雷神山医院建设背景:1)建设目标:快速建成大型传染病医院。本次疫情影响范围广,确诊病例多,快速建成具备大规模病患收治能力的医院,隔离传染源,对于疫情防控具有重大意义。2)建设要求:传染病医院建设要求复杂,建设难度大。传染病医院要求配套设施齐全,配备新风系统和负压系统防止污染源外渗;平面布局的基本要求是“三区两通道”,将医护人员和病患分离;工期短、工程量大,对设计、建造及人员物资调配均提出极高要求。3)技术特点:

      采用集装箱式装配式建筑技术,使用箱式病房进行模块化拼接,实现快速建设。

    建设流程及参与者梳理。中国建筑牵头带领火神山、雷神山医院建设。火神山医院由中建三局牵头,武汉建工、武汉市政、汉阳市政共同施工,雷神山医院由中建三局牵头,武汉地产共同施工,根据不完全的公开信息,我们将具体建设大致拆分为八个步骤,并梳理了可知的参与主体:

    设计:由中信建筑设计研究院牵头负责火神山医院的设计,并得到中工国际子公司中元设计(原小汤山医院设计单位)的技术支持;中南建筑设计院负责雷神山医院设计,设计方案迅速完成为后续工程开展奠定基础。

    场地平整:挖高填低,将原始地面改造成满足需要的场地平面。

    防渗工程:传染病医院建设须配备高性能的防渗工程,避免污水流入地下。

      高能环境联合东方雨虹子公司天鼎丰,负责防渗工程建设。

    基础工程施工:在防渗膜的基础上,打造钢筋混凝土结构的底部为箱式病房提供稳定性,华新水泥无偿提供混凝土浇筑所需水泥。中国电建和新兴铸管支援医院供电供水系统建设。

    钢结构制造及配套工程:医学技术楼和ICU 区别于病房模块化建设,仍采用钢结构建造方法,由鸿路钢构、中国中冶子公司提供钢构件,由中国建筑、中国中铁子公司负责钢结构工程施工。

    吊装箱式病房:医院病房区全部采用集装箱式病房,工厂批量生产集装箱,运输到施工现场由吊车搬运至正确位置进行安装。中国铁建拆除正在使用的100 多套活动板房供应火神山医院建设使用。

    隐蔽工程:包括防水工程、给排水系统、消防系统等。东方雨虹、科顺股份、北新建材、中国联塑、大巨龙集团支援防水工程和给排水工程建设。

    污水处理工程:传染病医院的污水处理工程对于防控疫情至关重要。兴源环境承建医院污水处理工程。

    本次医院的迅速完工,是各参与企业的无私奉献与无缝合作的结果,展现了中国建筑产业链的雄厚实力。此外,该工程已成为钢结构装配式应用的典型案例,短期看装配式建筑关注度或将提升。结合装配式建筑工期短、节约所需工人数量等优点,疫情或在一定程度上加快社会对装配式建筑的接受程度。建议关注建筑工业化龙头公司。中期看,目前基建央企估值及机构持仓处于底部区域,降低融资成本以及稳基建将为建筑央企业绩增长提供稳定支撑,同时,央企或通过分拆进入发展新阶段,我们建议加大板块配置。继续推荐低估值建筑央企,结构上相对看好铁路、城轨及受益于城市更新推进的市政子领域。

    风险因素:疫情控制不及预期;各地复工推迟超预期;信贷投放力度、财政政策结构性发力不及预期等。

    投资策略。我们对火神山、雷神山医院的主要建设流程及可知的参与方进行了梳理。本次医院的迅速完工,展现了中国整体建筑产业链的雄厚实力,短期看装配式建筑关注度或将提升。继续推荐低估值建筑央企,推荐中国建筑、中国铁建、中国中铁;此外推荐关注受益装配式建筑关注度提升的鸿路钢构。