12月工业企业利润数据点评:2019年工业企业利润总额累计同比个位数负增长 符合预期

类别:宏观 机构:首创证券股份有限公司 研究员:王剑辉 日期:2020-02-05

12 月工业企业利润总额当月同比-6.30%,前值5.40%;12 月工业企业利润总额累计同比-3.30%,前值-2.10%。对此,我们点评如下:

    一、2019 年工业企业利润总额累计同比个位数负增长符合我们的预期;

    二、营业收入利润率同比下行或是制造业利润增速下行的主因;

    三、制造业五大主导行业利润总额累计同比悉数下行;

    四、私营工业企业利润总额累计同比创2019 年3 月以来新低;

    五、PPI 当月同比大概率前低后高,被动去库存启动大约在2020年年中。