通信行业:疫情催生视频通信行业新机遇

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:张颖 日期:2020-02-05

核心观点

    云计算推动行业扩容,视频通信行业处于高速发展期。视频会议系统是企业通信领域中的重要应用场景,其定位于具有跨地域办公或者差旅频繁的企业。过去受限于网络带宽环境要求高、设备采购成本昂贵等不利因素,视频会议只在大型政企、高端金融行业、跨国企业中推广。但伴随着网络成本下降,接入模式多样化(会议室,电脑,手机),硬件处理能力提升,视频会议高速增长。

    随着云计算的发展,传统视频会议也逐步云化,云视频成为近年来视频会议领域的一种新兴业务形态。视频通信行业无论国内还是在全球,都处于高增速。

    Zoom(全球最大的云视讯公司)2019 前三季度增速94%。

    受到新冠疫情影响,远程办公协作需求凸显。目前多家厂商均宣布提供免费的云视频会议服务。随着用户习惯逐渐培养,将催生云视频行业发展新机遇。A股相关公司梳理如下:

    亿联网络:公司以SIP 话机业务起家,具备音视频处理的核心技术能力。随后公司不断向视频会议业务拓展,该项业务近三年复合增长率近90%以上。在云视频领域,公司定位在通用企业级市场,具备完整的“云”+“端”的能力。

    会畅通讯:公司本体具备云视频平台应用开发能力,基础技术平台为代理自于海外龙头Zoom。2018 年公司完成明日实业和数智源收购,其中明日实业具备云视频终端提供能力,数智源进一步开发整合行业应用,正式形成“云”+“端”

    +“应用”全产业链布局。目前公司专注于双师课堂核心场景,竞争优势明显。

    齐心集团:公司是国内领先的一站式办公集采服务平台,主业未来将受益于政府采购阳光化、电商化政策的出台。子公司银澎云计算经营“齐心好视通”品牌,主营云视频业务,客户涵盖政府、大型央企、金融机构等,在市场占有较高份额。

    星网锐捷:公司深耕企业通信领域近20 年,旗下子公司星网智慧主营视频通信业务。2017 年星网智慧成为中国移动战略合作伙伴,双方将推动视频通信在政企领域应用。

    视源股份:公司以液晶显示主控板卡起家,逐步向下游延伸,目前已经拓展出教育信息化智能交互品牌希沃和网络会议智能交互品牌MAXHUB,两者在各自细分领域均占有较高市场份额。

    投资建议与投资标的

    我们看好视频通信行业在我国长期发展前景,建议关注亿联网络(300628,未评级) 、会畅通讯(300578,未评级)、齐心集团(002301,未评级)、星网锐捷(002396,买入)、视源股份(002841,未评级)。

    风险提示

    视频通信行业发展不及预期,市场竞争激烈