短期经济下行压力增加-宏观月报

类别:宏观 机构:国元期货有限公司 研究员:—— 日期:2020-02-03

主要结论:

    目前中国经济尚处于长期下行趋势之中,短期内达到底部均衡的可能性不高。2020 年我国宏观经济大概率延续下行趋势,上半年尤其是一季度经济增长的压力很大,同时下半年有机会出现阶段性的企稳回升。

    2020 年CPI 将会全年保持较高增长,下半年或有所回落,但2020 年CPI 中枢大概率会显著高于2019 年。

    PPI 继续处于低位,受需求回落影响,春节后PPI 可能再次经历回落过程。

    2019 年年末宏观数据有一定程度的好转,市场预期中国经济或有一至两个季度的企稳回升。经过春节假期新型冠状病毒感染的肺炎疫情扩散,对市场情绪造成打击,对经济形成实质性的负面影响。目前来看前期的乐观预期可能会被证伪。至少一季度经济下行压力增大。