2019年报预告动态分析报告

类别:策略 机构:华金证券股份有限公司 研究员:谭志勇/李蕙 日期:2020-01-23

最近1 周共有1313 家上市公司发布业绩预告,报喜率55.7%,整体比较来看,报喜率较上周有所下降。其中,1)交易板块比较来看,交易板块比较来看,科创板报喜率最高,达到93.3%;其次为创业板,报喜率61.7%;主板、中小板报喜率分别为51.2%和52.9%。2)行业板块比较来看,非银、建筑材料等行业板块报喜率最高,超过80%,分别达到84.4%和81%;而钢铁、休闲服务、家用电器板块报喜率最低,近一周报喜率均未达到40%。

    截止到2020 年1 月23 日,全市场共2011 家上市公司发布了2019 年最新业绩预告,占上市公司总数的53.3%;其中,主板披露预告的上市公司851 家,披露率43.5%;中小板披露预告的上市公司458 家,披露率48.5%;创业板披露预告的上市公司656 家,披露率82.6%;科创板披露预告的上市公司46 家,披露率58%。已发布业绩预告的上市公司,根据业绩预警类型,属于“续盈”、“预增”、“略增”、“扭亏”等报喜的1238 家,占比约61.6%。

    共有1954 家公布了预测的2019 年度净利润增速区间,以整体法计算平均净利润增速约为21%-57.2%。上述公司中,1)高增长公司占比:增速在100%以上的上市公司数量共有456 家,占已披露业绩预告公司总数的22.6%;增速在50%-100%的上市公司数量245 家,占已披露业绩预告公司数量12.1%;2)业绩超预期公司占比:公布的2019 年净利润增速下限高于2019 年前三季度净利润增速的上市公司数量共592 家,占已披露业绩预告公司总量约29.4%;其中, 2019 年预期净利润增速下限高出2019 年前三季度净利润增速至少20 个百分点的业绩超预期上市公司数量共有416 家,占目前已发布业绩预告上市公司总数的20.7%。

    交易板块比较上,科创板和创业板为代表的新兴行业报喜率可能更高,但业绩超预期占比相对更低。根据交易板块将上市公司进行分类,可以看到,按照报喜率从高到低依次排序分别为科创板、创业板、中小板和主板;可能来说,以服务新兴行业为主的科创板和创业板,其报喜率暂时来看是略微占优的。但假设比较各交易板块中预计2019 年净利润增速在100%以上的公司数量,可以看到,已披露的456 家预计净利润增速下限100%以上的上市公司,79%来自于中小板和主板;同时主板和中小板上市公司中预测2019 年净利润增速超预期的公司数量占比也相对更高。

    行业比较上,建筑材料和非银行业报喜率较高。1)比较行业2019 年年报业绩报喜公司数量占比情况,可以看到,建筑材料、非银金融、医药生物、电气设备、电子排名行业前五,报喜公司数量占比分别为78.4%、77.5%、70.1%、69.3%、68.2%;而钢铁、银行、休闲服务、采掘、汽车等板块则排名靠后。2)而其中净利润增速下限超过100%的高成长公司,则主要分布在机械设备、电子、计算机、化工、医药生物等行业。

    进入一季度,上市公司进入2019 年度业绩预告的密集披露期,预计业绩高成长且持续提升的上市公司会备受关注。暂时统计来看,医药生物、电子、机械设备、计算机等行业上述公司较为集中,可能需要重点关注。

    风险提示:系统性风险、业绩不达预期风险等。