农产品期权早报

　　一、 行情概览及策略

    　　【豆粕：标的偏弱运行波动率升至新高】周三M2005期权成交量PCR为0.8195，环比大涨；持仓量PCR为0.5644，环比下跌至近期新低；市场情绪稳定略偏乐观。波动率方面，M2005平值期权隐含波动率为14.79%，环比上涨创近期新高，标的30日历史波动率10.95%，环比微升处于近期45百分位附近。策略：标的偏弱运行波动率升至新高，虚值看涨期权隐含波动率高于看跌期权1-2%。高IV-HV波动率差下逢高做空波动率可卖出M2005C2750和M2005P2600构建卖出宽跨式组合，建仓获得权利金860元，盈亏平衡点2514和2836；03合约到期前剩余7个交易日，可卖出M2003C2650并买入M2005C2750构建3-5类日历价差组合，建仓成本325元，波动率走升和3-5价差走扩利于组合获益，盈亏平衡点2671；中长期看涨策略买入M2005C2750并卖出M2005C2850构建牛市价差组合，建仓成220元，盈亏平衡点2772。