镍不锈钢品种策略日报

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:王云飞 日期:2020-01-23

镍:昨日夜盘镍价下跌。印尼政府决定提前禁止原矿出口的消息引发市场对供应不足的担忧,上半年镍金属供应将面临较大缺口。库存方面,前期LME镍库存大幅下降,主要是青山集团为了准备明年的生产原料,考虑原料最终将进入生产,因此对整体供应影响预计有限;另一方面,印尼青山减产预计更多影响境外产能,国内产能影响较小。国内方面,市场交割品的不确定性有所降低。元旦期间央行降准,主看是否能够改变偏悲观预期并带动下游补库。此外近期菲律宾火山爆发,但考虑到目前是矿石发货淡季,预计基本不会有什么影响。操作上建议目前价格观望为主。

    不锈钢:不锈钢价格昨日回落。库存方面,前期主产区库存受下游补库影响大幅回落,但一方面不锈钢供应增长预期仍在,另一方面库存季节性回升窗口也将开启。在目前价格趋势下,预计未来需求难以进一步提升,整体供应过剩仍将延续。未来预计不锈钢价格继续偏弱运行为主,操作上建议做空钢厂利润,关注产能变化情况。