国债早评

【品种观点】周三，国债期货小幅下跌。早盘高开后价格持续下行，全天价格波动较小，日内套利机会较少，整体价格较上一个交易日略微下降。全天交投一般，成交主要分布在开盘附近，成交与持仓较前一交易日明显减少，量价关系基本呈现量缩价跌格局。从盘面来看，昨日收出一根大阴线，结束了前期的上涨趋势，虽然节前可能会受市场情绪影响出现上涨，但是在基本面回暖迹象明显的条件下长期看空预期暂时不变

    【操作建议】长端长期期债看空区间在(96.0,96,1)

    【利多因素】央行开展300 亿14 天逆回购操作；央行下调存款准备金0.5 个百分点

    【利空因素】银存间7D 质押加权利率上涨4.3bp 至2.6154%，资金成本略有上涨；固定资产同比5.4%，超预期0.2%；社零同比8%，超预期0.2%；工业增加值同比6.9%，超预期1.2%；制造业PMI50.2 继续保持荣枯线以上；PPI 边际回暖至-0.5%

    【风险因素】中东政局；美国大选；英国脱欧