晨会纪要

【通信】光环新网（300383.SZ）业绩预告点评：IDC 与云计算稳步发展，业绩增长符合预期

    IDC 与云计算稳步发展，增长整体符合预期。期待各数据中心项目陆续推进，持续贡献稳健增长。存量机柜价值重估，或助力公司打开新空间。我们预计公司2019 年、2020 年、2021 年归母净利润为8.26、11.16 和14.81 亿元，EPS 为0.54 元、0.72 元和0.96 元，对应41、30 和23 倍PE，继续看好公司作为一线城市IDC 龙头的长期发展空间，维持公司“买入”评级。

    【轻工】志邦家居（603801.SH）股权激励计划公告点评：股权激励彰显发展信心，稳健增长可期

    公司日前发布2020 年限制性股票激励计划（草案），拟授予212 名激励对象477.60 万股限制性股票，占公司股本总额的2.14%，授予价格为9.65 元/股。大宗业务和衣柜产品成为业绩增长新动力。公司渠道布局和品类布局领先，稳健增长可期。预计公司19-21 年EPS 分别为1.40/1.58/1.81 元，当前股价分别对应20-21 年15.6/13.6 倍PE，具备一定的低估值护城河，维持增持评级。

    【交运】圆通速递（600233.SH）全年快递数据点评：全年件量增速37%，市占率进一步提升

    需求受益网购渗透率持续攀升，韧性仍强。市场份额仍有提升空间。成本管控显著。当前CR8 已达82.5%新高，叠加顺丰特惠产品进军电商件，我们预计今年行业价格战或持续， 成本管控能力将成为核心竞争力。我们预计公司2019-2021 年EPS 为0.75/0.95/1.16 元，维持公司“买入”评级。

    【交运】顺丰控股（002352.SZ）全年快递数据点评：特惠件推动全年件量增长26%

    特惠件推动业务量向上。市场份额重拾进程加快。单票价格有所承压。商务快件指数有所提升。特惠件现处于孵化期，盈利能力低于传统快递，伴随特惠件规模持续提升，产能投放力度或加大，短期盈利可能承压，我们小幅下调盈利预测，预计公司19-21 年EPS 分别为1.26/1.43/1.61 元，对应PE 分别为30.8/27.2/24.1 倍，维持“增持”评级。