晨会纪要

今日重点推荐

    行业深度报告*电子*存储上行周期已至，静待非存储“建库存”行情*中性

    研究分析师:刘舜逢 0755-22625254 投资咨询资格编号:S1060514060002

    研究分析师:徐勇 0755-33547378 投资咨询资格编号:S1060519090004

    核心观点：非存储2020 年有望进入“建库存”行情：2019Q3 IC 设计行业库存已经下降到接近健康水平的位置（健康水平库存周转天数为60-65 天），从以往历史经验来看，这是“建库存”行情到来的拐点。资本开支低点后，存储上行周期已至：经历了2018和2019 年两年资本开支的下降，2020 年存储行业的供给增加幅度低于需求增加幅度。存储行业供需情况有望在2020 年迎来平衡趋紧俏的局面。建议关注2020 年半导体行业景气全面复苏下的投资机会，关注存储厂商兆易创新，IC 设计公司韦尔股份、紫光国微，晶圆代工厂商中芯国际、华虹半导体，封测厂商长电科技、晶方科技、通富微电和华天科技。

    行业动态跟踪报告*汽车和汽车零部件*40 张图看懂2019 年汽车行业*中性

    研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006

    研究分析师:曹群海 021-38630860 投资咨询资格编号:S1060518100001

    核心观点：存量市场抓住细分行业红利，产品升级、ASP 提升同时扩大品牌效应的公司具有持续的增长潜力，推荐长城汽车、宇通客车和潍柴动力。汽车电动化进入高质量发展阶段，推荐受益于电动化的上游零部件企业，如宁德时代、宏发股份、当升科技、璞泰来和新宙邦，关注三花智控。全球化进程中零部件企业具有重要机遇，推荐有技术实力和全球客户的企业，如星宇股份、银轮股份、中鼎股份、福耀玻璃等。