结论： 20 日LPR 报价出炉，1 年期报4.15%，5 年期及以上报4.8%，均与上次持平，市场对于后续央行调降MLF 以带动实体成本下行的预期再度升温。此外，近期债市对于利空因素无视，很大程度是受到年初资金充裕、配置力量较强的影响。后期重点关注本周四TMLF 续作的情况及节后央行的操作。
