有色金属日报

铜：近期市场的利好消息集中释放以后，疫情带来的恐慌情绪蔓延到股市和商品市场，短期内不建议抄底，等待继续回调的机会。临近春节，建议投资者获利平仓。

    铝：周内贸易企业也步入放假状态之后，需求端的疲态进一步显露并拖累近月期价大幅回落。同时受疫病蔓延预期影响，市场对节后人员流动受限拖累复工进度的预期也在缓慢发酵，累库周期延长的风险也在同步积累。不过在目前局势仍不明朗的情况下，建议继续观望。

    锌：在高额加工利润的刺激下，国内冶炼企业继续维持在高开工的释放状态，使得供应端的压力感受持续倍增。而需求端在春节假日即将来临的情况下，季节性弱化的消费特征已经非常明显。不过受短期低库存低流动性因素影响，资金对累库月份的预期略有分歧。伴随避险资金的集中离场，短期沪锌的Contango 结构仍有一定的扩大可能，观望为宜。

    镍：在全球月度供需过剩的情况下，供需背离（镍增、不锈钢减）的基本面现实情况没有发生改变，不锈钢季节性的减产已在进行，带动镍需求下降；国内镍铁减产力度不及印尼镍铁增产节奏，且当期来自印尼端的镍的供需背离已存在。则建议空头思绪延续，反弹则波段布空，风险在于印尼新增不锈钢产能投放带来的情绪影响。重点关注印尼德龙不锈钢项目的投产进度及NPI 盈亏情况。

    不锈钢： 钢厂端压力非成本，而是需求。结合 “市场低库存、钢厂高产量”的现实，则预计后期行情陷入窄幅震荡走势，基于改轧放量（冷、热价差较大）、德龙冷轧增投产、阳江甬金冷轧投产在即、进口不锈钢增加预期等因素考虑，则节后304 冷轧供应将逐渐增加，304 冷轧供应端承压，这样的压力节前或难在盘面体现，当前盘面体现的是镍端及需求放缓的影响，短期建议观望。