棉花棉纱日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:彭博 日期:2020-01-21

  2020 年1 月20 日,棉花主力合约CF005 收盘价为13995 元/吨,涨跌幅-0.07%;棉纱主力收于22010 ,涨跌幅-0.02%。2020 年1 月19 日新疆棉轮入上市数量7000 吨,实际成交240 吨,成交率3.43%;其中新疆库成交240 吨,内地库成交0 吨,成交均价14197 元/吨,为最高限价。中美经贸协定对于棉花走势影响中性偏多,仍需关注削减关税的时间点及减税幅度。后市市场关注点有望回归到棉花供需基本面上来,目前棉花仓单压力巨大,达到30000 张以上,创下6 年新高,下游消费是否实质性好转仍需观察,否则巨量仓单难以消化,棉花短期难言反转,暂时以震荡偏多走势对待。期权方面,棉花波动率有所上行,棉花指数加权隐含波动率为19%左右,短期偏高,期权策略方面可以以备兑策略为主,远月09 合约波动率较低,可以买入远月认沽期权做保值。