2019年中国NPLS信用风险回顾与2020年展望

自第二轮NPLS 试点开放以来,零售类NPLS(个人抵押贷款类、信用卡类)市场占有率提升明显,作为商业银行批量处置不良资产的重要渠道,预计2020 年仍为NPLS 市场的主流发行品种;

    近年来公司贷款NPLS 发行量较低,随着第三轮NPLS 试点范围扩大以及四大AMC的入围,预计2020 年围绕对公信贷展开的NPLS 产品发行量有望提升;

    基础资产整体逾期期限较2018 年有所下降,存续期内预计个人抵押贷款NPLS 回收时间将出现一定延后,现金流不稳定性增加,信用卡NPLS 基础资产回收时间前置,回收率较往年预期将有所提升;

    个人抵押贷款NPLS 抵押物价值对优先级证券保障程度有所降低,考虑到我国各地区经济、政策和司法环境差异较大,不动产抵押物处置回收的金额和时间存在不确定性,个人抵押贷款NPLS 或面临地区集中度风险;

    信用卡NPLS 预期回收率和优先级覆盖倍数均较2018 年呈一定增长,区域集中度虽有所上升,但考虑到基础资产大多聚集于东南沿海发达省份,集中度较高风险仍旧可控;

    银行不良贷款规模持续增长,农商行不良贷款率居高不下,亟待市场化不良资产处置工具普及,随着NPLS 试点不断开放,发起机构类型逐步多元化,NPLS 覆盖机构范围有望进一步扩大。