国防军工行业周观点:国防军工板块涨势看好 虽迎节前收缩效应

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:王思敏/徐益彬/孔文彬 日期:2020-01-21

行业核心观点:

    本周国防科技工业工作会议为军工板块上涨注入强心剂,节前市场收缩效应明显,2020 年中国航天宇航发射计划突破40 次续居全球第一。本周沪深300 指数周跌幅0.2%,申万国防军工行业周跌幅0.61%,在申万一级行业中排名第14 位;申万国防军工行业PE(TTM)61.4 倍,航天装备71.91 倍,航空装备48.76 倍,地面兵装52.24倍,船舶制造109.8 倍。本周期融资买入额为57.59 亿元,融券卖出额为0.74 亿元。爱乐达(+14.76%)等个股本周涨幅靠前,中航重机(-7.84%)等个股跌幅较大。

    投资要点:

    2020 年国防科技工业工作会议助推板块上涨:近日在京召开的2020 年国防科技工业工作会议指出2019 年武器装备科研生产能力大幅提升、重大专项重大工程不断突破、国防科技创新生态逐步优化、国防科技工业改革稳步推进、军品出口与国际合作稳健向好、行业监管与服务持续规范,全行业党的建设得到有力加强。维护国家安全和核心利益、支撑世界一流军队建设,比以往任何时候都更加需要加快建设强大的国防科技工业。

    节前市场收缩效应明显:春节临近,基金可能因面临赎回而造成一定的下行压力,市场持币过节的意愿逐渐增强,股指及板块均阶段性回落翻绿。

    2020 年中国航天宇航发射计划突破40 次:中国航天科技集团有限公司宇航部部长尚志表示2020 年中国航天科技集团宇航发射有望突破40 次,发射60 余颗航天器,再创历史新高,续列全球第一。发射计划将重点关于新一代载人飞船试验船、火星探测器、嫦娥五号探测器、北斗导航等重大工程。

    风险因素:军品订单涨幅不及预期、军企改革成效不及预期、民用科技拓展不及预期。