能源化工早班车
原油
期市复盘 原油(SC2003):夜盘窄幅收跌,最高466.4,最低463.1,收盘464.6 元/桶,下跌1.4(0.30%)操作建议
原油(SC2003):震荡运行,参考下方支撑参考460 元/桶附近,激进空单者可逢低试多,设好止损,参考2%止损率,注意仓位
1 月20 日是美国马丁路德金纪念日,受此假期影响,美国股市于当地时间20 日休市一日,CME旗下外汇、金属和能源合约的交易已于北京时间1 月21 日(周二)02:00 结束;美国API 原油库存数据和EIA 原油库存数据将分别推迟至1 月23 日(周四)05:30 和1 月24 日(周五)00:00公布
主要逻辑
1、盘中欧佩克代表宣称,欧佩克+委员会预计去年12 月减产执行率为145%,减产执行良好,美、布两油短线无波动
2、IMF 预计2020 年全球经济增速为3.3%,此前预期为3.4%,同时指出下行风险仍突出,但没那么显著了;预计2020 年美国经济增速为2.0%,此前预期为2.1%,经济增速下滑的主要原因是税收改革以及更宽松的财政政策的影响将消散;预计2020 年欧元区经济增速为1.3%,此前预期为1.4%,主要原因是德国制造业萎靡拖累;预计2020 年中国经济增速不变,为6%。预计沙特2020 经济增速将下行至1.9%,此前预期为2.2%,因原油出口减少。预计印度2020 年经济增速为5.8%,此前预期为7%,因信贷放缓大幅拖累了国内需求。而印度经济放缓的程度比预期更大成为2020 年全球经济增速放缓的主要原因,油价上方恐承压3、21 日海外网,伊拉克首都巴格达“绿区”遭到三枚火箭弹袭击,美国使馆区防空警报随之响起,目前暂无人员伤亡报告
风险提示
1、持续关注中东局势
2、持续关注英国脱欧
沥青
期市复盘 沥青(BU2006):夜盘收涨,最高3182,最低3156,收盘3174 元/吨,收涨10(0.32%)操作建议 沥青(BU2006):震荡为主,暂时观望,参考震荡期间3100-3250 元/吨主要逻辑
国内沥青炼厂开工率受到前期利润不和需求不佳的情况有所下滑,部分炼厂转产渣油或停产,其中北方出货放缓,库存不高,炼厂挺价惜售,需求暂无,仅少量商家冬储备货为主;南方地区,临近春节,需求几乎停滞
风险提示
1、原油波动幅度较大,上游原料影响沥青价格2、马瑞油供应突发大幅增加
燃料油
期市复盘 燃料油(FU2005):夜盘收涨,最高2341,最低2329,收盘2336,收涨12(0.52%)操作建议
燃料油(FU2005):激进者可逢回调至20 日均线做多,严格设置止损位,参考震荡区间2350-2450元/吨
主要逻辑
1、据消息称,燃料油出口退税政策已经出台,但具体配额吨数和出口主体暂未公布,目前总的配额数达到600 万吨,仅供于保税区的船燃,具体落实细节和时间可能要等到其他有关部门和重大会议的决议。一旦政策落地,国内不仅实现高低硫燃料油的自给自足,且低硫供应压力得到一定缓解,暂时预计等到3 月份政策实际落地2、目前多数大型集装箱船更倾向于安装脱硫塔而不是低硫,预计1 季度脱硫塔安装进度放缓,预计2-3 季度脱硫塔安装和技术逐渐成熟,高硫需求大概率有望得到复苏,但是部分散货型船舶不愿安装脱硫塔
3、生产燃料油对于沥青的影响,保守认为有一定影响,但是不大.石蜡基原油出的渣油适合做燃料油,环烷基原油出的渣油适合做沥青
风险提示
1、国内燃料油退税政策迟迟不到位,导致生产低硫油企业经济效益不高2、脱硫塔安装进度远超预期、高硫需求不减
3、燃料油受到国外突发性地缘政治和重大事件等影响,波动幅度较大,操作风险较高甲醇
期市复盘
甲醇(MA2005):夜盘收涨,最高2342 元/吨,最低2315 元/吨,收盘2326 元/吨,收涨11(0.48%)投资策略
甲醇(MA2005):基本面上看有一定支撑,激进者可轻仓逢回调至日线10 日均线位置试多,并严格设置止损位,参考震荡区间2300 元/吨-2400 元/吨策略逻辑
1、据隆众资讯报道,伊朗因冬季到来,伊朗政府为保民生,暂停伊朗甲醇装置的天然气供应,持续时间暂无具体消息,伊朗作为中国第一大进口来源国,占比百分之30,直接导致1-2 月国内进口量大幅减少,港口库存偏紧,甲醇价格有一定支撑2、临近春节,运输甲醇车辆逐步减少,导致运费高企不下,可能间接抬升甲醇价格,同时也导致内地运输到华东套利的甲醇货较少,港口甲醇现货价格坚挺的情况大概率仍在3、据隆众资讯称,1 月15 日甲醇港口库存总计79.7 万吨,环比减少6.06 万吨。其中华东港口66 万吨,环比减少6.69%,库存进一步下降,港口压力减轻。昨日太仓现货价格有所下调,但下调幅度不大
4、目前下游MTO 利润较低,关于未来2-3 月兴兴和富德等MTO 企业的春季检修情况,届时需求可能减少较为明显
5、西南大部分气头装置已经重启,等待出货
风险提示
1、下游MTO 工厂开工率不高,拿货意愿不强
2、国外(伊朗和南美)低价货源冲击市场
3、国外装置检修偏多,进口量持续减少
苯乙烯
期市复盘
苯乙烯(EB2005):夜盘收跌,最高7538,最低7472,收盘7480 元/吨,收跌25(0.33%)操作建议
苯乙烯(EB2005):短期区间震荡,暂时观望为主,参考震荡区间7450-7550 元/吨主要逻辑
据隆众资讯介绍,受到港货减量影响,华东港口库存上涨缓慢,外加春节前备货和1 季度集中检修,苯乙烯现货挺价意愿较强,但现货成交清淡,下游需求不强,总体来看涨跌幅都较为有限
风险提示
1、港口无封航情况,港口到港量持续增加
2、下游需求量疲软,不及预期
天然橡胶/20 号胶
期市复盘
天然橡胶(RU2005):夜盘弱势震荡,最高12945,最低12900,收盘12935,收跌30(-0.23%)20 号胶(NR2004):夜盘低开后震荡回升,最高10875,最低10755,收盘10875,收平(0.00%)
操作建议
天然橡胶(RU2005):震荡运行,建议暂时观望,下方关注12800 元/吨,激进者逢低适量建立多单,注意控制仓位并做好止损
20 号胶(NR2004):震荡运行,建议暂时观望,下方关注10750 元/吨,激进者逢低适量建立多单,注意控制仓位并做好止损
主要逻辑
1、泰国产区由于天气原因存在提前开始停割的可能,新胶供给将继续下滑2、国内大部分轮胎企业已经停产,随着春节假期到来剩余企业也将在近日陆续停产,轮企开工将下降至年内最低水平,而轮胎市场也随着假期的来临越发冷清,近期橡胶需求出现较明显下降
3、1 月20 日上期所天然橡胶仓单库存为239540 吨,较前一交易日增加1200 吨,较2019 年同期减少170470 吨
风险提示
1、近期关注上期所仓单库存及青岛地区库存变动情况2、关注国内轮企开工变动情况
3、关注东南亚产区割胶情况
PTA
期市复盘
PTA(TA005):夜盘震荡运行,最高4926,最低4910,收盘4912,收跌6(-0.12%)操作建议
PTA(TA005):震荡偏弱运行,建议前期空单持有,未持仓者逢高适量建立空单,止损位4960元/吨,注意控制仓位
主要逻辑
1、宁波逸盛65 万吨/年装置已升温重启,恒力石化4 号线另外125 万吨/年线路于1 月18 日投产,此外逸盛大化225 万吨/年装置也计划于近日重启,近期PTA 供给有所提升2、随着春节假期临近聚酯装置开工继续下滑,截至1 月19 日,聚酯工厂开工为74.02%,江浙织机开工进一步降至9.5%,根据统计目前处于检修停产状态的装置产能达1146 万吨/年,近期PTA 需求表现趋弱
3、当前PTA 加工利润回升至600 元/吨附近,为新装置投产后加工利润的压缩提供了空间,近期PTA 成本端支撑出现松动
风险提示
1、近期关注下游聚酯装置减、停产情况
乙二醇
期市复盘
乙二醇(EG2005):夜盘偏弱震荡运行,最高4729,最低4681,收盘4696,收跌50(-1.05%)操作建议
乙二醇(EG2005):震荡偏弱运行,建议前期空单持有,保守者逢低止盈离场,未持仓者暂时观望,下方关注4600 元/吨
主要逻辑
1、国内煤制装置开工小幅提升,截至1 月20 日,国内乙二醇装置综合日度开工率升至71.4%2、随着春节假期临近聚酯装置开工继续下滑,截至1 月19 日,聚酯工厂开工为74.02%,江浙织机开工进一步降至9.5%,根据统计目前处于检修停产状态的装置产能达1146 万吨/年,乙二醇需求表现趋弱
3、截至1 月20 日,华东主港地区乙二醇港口库存约36.05 万吨,较上周四增加0.65 万吨(较上周一增加0.3 万吨);本周华东港口计划到港船货20.43 万吨,较上周计划到港量进一步增加,在需求端表现疲弱的情况下,港口库存预计将进一步累积
风险提示
1、近期持续关注华东港口乙二醇累库进展,若航道再度出现封航则港口累库进程可能再度被打破
2、近期关注下游聚酯装置减、停产进展情况
聚烯烃
期市复盘
塑料(L2005):夜盘窄幅震荡,收于7260 元/吨,收盘价较前一日持平聚丙烯(PP2005):夜盘窄幅震荡,收于7516 元/吨,收跌0.05%投资策略
L2005:观望为主,短线支撑7245,压力7300
PP2005:观望为主,短线支撑7450-7500,压力7580策略逻辑
1、利比亚两座最大的油田遭遇不可抗力,国际油价继续上涨。然而分析师认为世界石油供应仍然充裕,布伦特原油尾盘缩窄涨幅
2、下游陆续放假,开工率大幅下降,市场成交氛围偏弱,部分石化企业出厂价有所松动。随着节日临近,下游开工将进一步下滑,短期聚烯烃上涨乏力3、当前L05 在60 日均线附近受到支撑,PP05 接近前低,聚烯烃短期面临技术性支撑,下方空间或将受限
风险提示
关注原油以及聚烯烃市场成交情况
尿素
期市复盘
尿素(UR2005):日盘窄幅震荡,最高1754,最低1741,收盘1749 元/吨,收跌1(0.06%)操作建议
尿素(UR2001):震荡维稳为主,下方关注1720-1730 元/吨支撑区间,保守者可暂且观望,激进者可逢低试多,注意仓位
主要逻辑
1、现货方面,国内小颗粒尿素市场大部分地区价格较前日持平, 厂家多有一定预收支撑,短时销售压力不大
2、供给方面,隆重资讯显示,气头端云南云维计划于今日复产3、需求端,在下游工厂停工后,贸易商也陆续放假,市场交投零星基本停滞
风险提示
1、持续关注复产情况
2、关注下游开工情况