黑色建材策略日报-高库存施压 钢价震荡运行

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:曾宁/周涛/任恒 日期:2020-01-21

钢材:高库存施压,钢价震荡运行

    逻辑:现货价格持稳。临近春节,电炉钢企年休停产;长流程利润尚支持生产,上周螺纹产量加速回落,但长流程生产回落较缓,随着需求接近尾声,供需格局进一步宽松,建材社会库存加速累积,对钢价形成一定压制,年前现货有价无市,波动不大。目前春季需求预期仍存,05 合约震荡运行,在快速累库情况下,年后存在阶段性压力,但在电炉成本坚挺支撑下,回调空间有限,等待现货需求回归共振,考虑回调后择机买入。

    风险因素:废钢价格大幅下跌、产量继续攀升(下行风险);需求持续超预期(上行风险)

    操作建议:05 合约区间操作与回调买入相结合