贵金属产业链日报：美国12月工业产出环比不及预期

　　黄金：金价重心上移

    　　1.核心逻辑：美国经济增长持续承压，是支撑金价走强的基础。地缘政治事件使金价出现脉冲行情。金价重心上移。国际经贸局势阶段性缓和，若缺乏关键消息刺激，金价或延续震荡走势。

    　　2.操作建议：前期多单继续持有

    　　3.风险因素：美国经济数据回暖超预期，风险事件缓和4.背景分析：

    　　外盘市场

    　　周五，COMEX 黄金主力合约开于1553.0 美元/盎司，收盘报1557.3美元/盎司，较上一交易日收盘价涨幅0.39%。

    　　为了赢得1 月21 日参议院的弹劾审判，美国总统特朗普组建了一支被外界形容为“明星团队”的律师团。有政府高级官员表示，预计参议院的审理不会超过两周时间。

    　　经济数据方面，美国12 月新屋开工折年数160.8 万户，预期137.5万户，前值137.5 万户；美国12 月营建许可折年数141.6 万户，预期146.8万户，前值147.4 万户；美国12 月工业产出环比增-0.3%，预期-0.2%，前值0.8%；美国1 月密歇根大学消费者信心指数初值录得99.1，预期99.3，前值99.3。房地产市场继续回暖，工业产出增幅不及预期，对金价影响中性偏多。

    　　美联储哈克：预计美国今年经济增长2%，数据显示劳动力市场表现相当好，美国经济看起来“相当好”；美联储正在讨论常设借贷便利的可能性，相信通胀正在接近2%目标，购买国库券以及回购操作确实帮助市场平静。

    　　据CME“美联储观察”：美联储1 月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为85.6%，降息25 个基点的概率为0%，加息25 个基点的概率为14.4%；到3 月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为85.6%，降息25个基点的概率为0%，加息25 个基点的概率为14.4%。

    　　现货市场

    　　SGE 黄金T+D 开于346.05 元/克，收盘报344.29 元/克，较前日收盘价跌幅0.34%。

    　　白银：跟随黄金价格，金银比处于高位

    　　1.核心逻辑：作为黄金的“影子”，当前市场仍以白银的金融属性为主导进行交易，黄金当前下方展现出强劲的支撑，利多白银，金银比保持高位震荡，下行空间较大，金融属性有待进一步激发。

    　　2.操作建议：前期多单继续持有

    　　3.风险因素：美国经济数据回暖超预期，风险事件缓和4.背景分析：

    　　外盘市场

    　　周五， COMEX 白银主力合约开于17.950 美元/盎司，收盘报18.040美元/盎司，较上一交易日收盘价涨幅0.61%。

    　　现货市场

    　　SGE 白银T+D 开于4266 元/千克，收盘报4254 元/千克，较前日收盘价涨幅0.19%。