贵金属产业链日报：IMF下调2020年美国经济增速预期

黄金：金价重心上移

    1.核心逻辑：美国经济增长持续承压，是支撑金价走强的基础。地缘政治事件使金价出现脉冲行情。金价重心上移。国际经贸局势阶段性缓和，若缺乏关键消息刺激，金价或延续震荡走势。

    2.操作建议：前期多单继续持有

    3.风险因素：美国经济数据回暖超预期，风险事件缓和

    4.背景分析：

    外盘市场

    周一，COMEX 黄金主力合约开于1557.3 美元/盎司，收盘报1560.6美元/盎司，较上一交易日收盘价涨幅0.21%。

    伊朗外长扎里夫在接受当地媒体采访时表示，如果欧洲国家继续其不合逻辑的行为或将伊核协议争端提交联合国安理会，伊朗将会把退出《不扩散核武器条约》的议题提上日程。

    国际货币基金组织（IMF）发布最新的《世界经济展望》。报告显示，去年底出现了一些全球经济增速可能触底的迹象，2020 年，全球增长将温和回升。其中，2019 年发达经济体和新兴市场经济体大规模货币宽松的效果预计将在2020 年继续对全球经济产生影响。不过，全球宏观经济数据尚未出现拐点迹象。全球经济增速预计将从2019 年估计的2.9%上升至2020 年的3.3%和2021 年的3.4%。预计2020 年美国经济增速为2.0%，此前预期为2.1%，因税收改革以及更宽松的财政政策的影响将消散。

    昨日经济数据面较为平淡，关注今日早间日本央行利率决议与晚间欧元区1 月ZEW 经济景气指数。预计日本央行保持负利率不动，欧元区经济景气指数有所回升，对金价影响中性偏多。

    据CME“美联储观察”：美联储1 月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为83.9%，降息25 个基点的概率为0%，加息25 个基点的概率为16.1%；到3 月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为83.9%，降息25个基点的概率为0%，加息25 个基点的概率为16.1%。

    现货市场

    SGE 黄金T+D 开于344.60 元/克，收盘报345.15 元/克，较前日收盘价涨幅0.25%。

    白银：跟随黄金价格，金银比处于高位

    1.核心逻辑：作为黄金的“影子”，当前市场仍以白银的金融属性为主导进行交易，黄金当前下方展现出强劲的支撑，利多白银，金银比保持高位震荡，下行空间较大，金融属性有待进一步激发。

    2.操作建议：谨慎做多金银比

    3.风险因素：美国经济数据回暖超预期，风险事件缓和

    4.背景分析：

    外盘市场

    周一， COMEX 白银主力合约开于18.040 美元/盎司，收盘报18.065美元/盎司，较上一交易日收盘价涨幅0.14%。

    现货市场

    SGE 白银T+D 开于4261 元/千克，收盘报4261 元/千克，较前日收盘价涨幅0.16%。