股指期货专题:人民币升值利好股指期货

类别:金融工程 机构:华泰期货有限公司 研究员:罗剑 日期:2020-01-21

摘要:

    随着2019 年10 月23 日,中美双方就熟制禽肉进出口达成协议后,中美经贸摩擦缓解的预期驱动人民币走出一轮明显的升势,从7.07 左右的平台一路升值到目前的6.86。

    我们从境外资金流入、陆港通以及三大股指表现的角度出发,发现三者均与人民币汇率存在一定的负相关性,并且存在不同周期的领先滞后关系。从而在此基础上,探讨人民币升值给境内金融资产,尤其是A 股的三大股指以及相应的股指期货带来的利好影响。

    另外,我们认为本轮中美经贸和谈至少能达成第二阶段协议:将2019 年5 月6 日的第二轮2000 亿美元商品加征关税从25%降回至10%。人民币汇率2020 年三季度内均延续强势,看到6.73 的上轮平台。结合前文分析,在此因素影响下,三大股指尤其是中证500以及IC2006 合约有望取得较为优秀的表现。