中国宏观日报:风险并未解除 关注资金流动

类别:宏观 机构:华泰期货有限公司 研究员:徐闻宇 日期:2020-01-21

宏观事件

    1. 政策:国常会:要求有力有效遏制疫情;部署确保打赢脱贫攻坚战工作、保障困难群众基本生活。

    2. 景气:普华永道年度调查:超过半数的首席执行官预计今年全球经济增长将放缓。

    3. 对外:联合国贸发会议:2019 年中国吸收外资达1400 亿美元,继续成为全球第二大外资流入国。

    4. 风险:穆迪:将香港评级下调至Aa3,前景展望稳定。

    5. 风险:农业农村部:新疆维吾尔自治区昌吉市玛纳斯县发生野生天鹅H5N6 亚型高致病性禽流感疫情。

    宏观数据

    1. 金融:央行:2019 年末上海本外币贷款余额7.98 万亿元,同比增长9%。

    2. 利率:1 月LPR 报价:1 年期品种报4.15%,上次为4.15%;5 年期以上品种报4.80%,上次为4.80%。

    今日关注

    1. 达沃斯论坛。2、日本央行议息会议。

    宏观:12 月的国内经济出现了阶段性的企稳,但真正大幅改善仍未出现。尽管2019 年中国依然是第二大外资流入国,但是开年的不确定性仍没有消除,外围来看普华永道的调查显示职业经理人对于经济增长仍持悲观预期,而中国香港的长期信用评级再次被调降,显示出大中华区面临的风险,天气影响除了除了呼吸道病毒传染、禽流感之外,转暖季节的贪夜蛾仍将冲击作物。在短期流动性投放之余,央行暂没有进一步降准降息的迹象,市场仍面临并不十分宽松的流动性环境。周期仍处末端,关注末端风险释放提供的周期改善空间。

    策略:经济增长环比持稳,通胀预期回升

    风险点:预期转变过程中的流动性风险