广发流动性跟踪周报(1月第3期)：上周新发基金扩张 北上持续流入

报告摘要：

    （说明：数据来源于wind 数据库，数据截止2020 年1 月18 日。）

    一、股市流动性跟踪

    一级市场：上周在京沪高铁上市推动下IPO 上市规模达到329 亿元，前一周IPO 上市规模为22 亿元。

    二级市场：上周在新发基金扩张、北上资金流入及两融融资上升带动下，A 股二级市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票型+混合型）新发行289 亿元，北上资金净流入196 亿元，两融融资增加91亿元；资金流出方面，重要股东减持89 亿元，交易费用65 亿元。

    1 月（截至01/18）北上资金净流入539 亿元，净流入前五行业是医药生物、家电、计算机、食品饮料、银行，净流出为交运、采掘、建材。

    投资者情绪：上周融资交易占比10.4%（前一期10.5%），日换手率0.9%（前一期1.1%），机构挂单卖出396 亿元（前一期卖出377 亿元）。

    限售股解禁：上周限售股解禁961 亿元，前一期限售股解禁950 亿元。

    预计本周限售股解禁3082 亿元。

    二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周公开市场及MLF 净投放为9000 亿元。为维持节前银行体系流动性合理充裕，央行共开展了3000 亿元MLF 操作和6000亿元14 天期逆回购操作。19 年12 月公开市场及广义再贷款净投放基础货币6597 亿元，相比11 月增加4964 亿元。

    信用货币派生：2019 年12 月，M1 增速4.4%（前一期3.5%），M2 增速8.7%（前一期8.2%）；央行进一步完善社融规模统计，将国债和地方一般债券纳入统计，新口径下12 月新增社融为2.1 万亿元（前一期约1.99 万亿元），金融机构新增人民币贷款1.14 万亿元（前一期1.39万亿元），其中，新增居民中长期贷款4824 亿元（前一期4689 亿元）。

    三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率货币市场：上周受节假日资金需求提升影响，短端利率全面上行，SHIBOR 隔夜上行75BP， R007 上行31BP 至2.89%，DR007 上行26BP 至2.63%；最新1 年期MLF 中标利率同上期持平，为3.25%，1月20 日商业银行1 年期和5 年期以上LPR 最新报价均与前期持平；国债市场：上周10Y 国债收益率与上期持平，期限利差上行1BP；信用债市场：上周5Y 企业债收益率下行2BP，信用利差下行2BP；理财市场：上周公布数据显示，上上周末3 个月人民币理财产品收益率上行1BP；

    外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行1.02%，人民币继续升值。

    风险提示：流动性环境出现超预期波动。