本周说2020年1月第3周

本周市场回顾。本周6 个宽基指数分化较上周更为严重，小盘股继续保持涨势。其中创业板指再露锋芒，大涨1.49%，上证综指下跌-0.54%位列末席。28个申万一级行业指数总体偏弱，计算机如日中天，笑傲全场，大涨3.40%，休闲服务萎靡不振，大跌3.31%。有12 个行业当周收益率超越沪深300。

    沪深300 应降低仓位。沪深300 的估值优势已几乎消失，对于长线资金的吸引力大大减弱，本周主力资金回归净流出状态。在技术面指标方面，综合KDJ和MACD 指标，大盘短期内回调风险较大，且本周市场大小盘分化的程度加重，大盘指数均表现出颓势。美国当地时间1 月15 日，中美双方代表正式签署中美第一阶段经贸协议，预期兑现，市场迅速消化这一利好。Wind 数据统计显示，下周（1 月20 日-1 月23 日）共有78 家公司限售股陆续解禁，合计解禁量188.55 亿股，按1 月17 日收盘价计算，解禁市值为2979.97 亿元，较本周解禁市值365.42 亿元上升715.49%。短期内市场利多支撑不足，考虑到春节将至，且近期股指上涨幅度较大，多头平仓锁定利润的可能性较大，应先减仓，等待回调后的加仓机会。

    一级行业指数推荐。本周一级行业多数下跌，考虑相对收益，相较于沪深300，有12 个行业可获得超额收益。目前我们根据行业择时策略信号，推荐医药生物，电子，计算机，机械设备，电气设备，建筑装饰，商业贸易，纺织服装。

    投资策略：沪深300 指数应降低仓位；买入并持有医药生物，电子，计算机，机械设备，电气设备，建筑装饰，商业贸易，纺织服装。

    风险提示：中美贸易冲突形势恶化，消费需求疲弱。