东方通(300379):加大研发应对未来信创市场的高景气

类别:创业板 机构:国投证券股份有限公司 研究员:胡又文/徐文杰 日期:2020-01-20

事件:公司发布2019 年业绩预告,预计盈利1.35~1.50 亿元,同比增长10.50%~22.78%。

    积极加大研发投入,应对未来下游信创等行业的持续高景气。受益于下游信创、网安等领域市场需求的驱动,公司基础软件、信息安全、应急安全等主业持续保持稳健增长。另外由于业务领域及规模持续扩大,人员同步扩张,导致期间费用增长较为明显。在巩固原有研发体系的基础上,公司进一步加大对以中间件为代表的基础软件、信息安全以及工业互联网等新技术的研发投入,形成新的技术储备,以充分应对未来下游的持续高景气。

    第一期员工持股计划出炉,激励核心团队士气。公司近期公告推出第一期员工持股计划,覆盖了公司最核心的高管及骨干共计20 名,有望充分绑定利益并激励团队士气,有利于企业长远发展。

    国产中间件领导者,华为重要的生态合作伙伴。公司是国内中间件市场的领跑者,也是华为鲲鹏云的重要生态伙伴,双方在政务大数据、智慧城市及金融等领域进行了长期战略合作。同时公司还是华为金融开放创新联盟的首批创始会员,基于双方的战略合作历史基础,未来有望继续充分发挥各自优势,携手进一步提升行业国产化与开放创新的能力。

    投资建议:借助信创的产业浪潮以及与华为生态的紧密合作,公司以中间件为代表的基础软件业务有望迎来高速增长期。预计2019~2020年EPS 分别为0.52 元、1.27 元,给予“买入-A”评级。

    风险提示:政策推进不及预期;行业竞争加剧