游戏行业周报:移动游戏用户支出占比稳步提升 其中重度游戏支出份额达76%

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:胡纯青 日期:2020-01-20

板块一周表现回顾:

    上周沪深300 指数下跌0.20%,传媒版块下跌0.93%,跑输沪深300指数0.73 个百分点。游戏版块下跌2.47%,跑输沪深300 指数2.27个百分点,跑输传媒板块1.54 个百分点。个股方面,上周涨幅较大的有迅游科技(+9.85%)、中文在线(+5.67%)、顺网科技(+3.77%);上周跌幅较大的有奥飞娱乐(-13.14%)、凯撒文化(-9.26%)、昆仑万维(-7.26%)。

    行业动态数据:

    手游榜单排名:手游榜单排名:上周进入iOS 畅销榜TOP50 的上市公司相关游戏包括:《问道》(吉比特)、《完美世界》(完美世界)、《新诛仙》(完美世界)、《权力的游戏》(游族网络)。新游方面,《少年三国志2》(游族网络)及《新笑傲江湖》(完美世界)畅销榜排名维持在Top10+,而上周新上线的《帕斯卡契约》(巨人网络)登顶iOS 付费榜,预计收入已达千万量级。

    新开测手游:受春节假期影响,本周新开测游戏数量较少,约20款。其中,归属于A 股上市公司名下的游戏共1 款。

    游戏版号:本周没有新的游戏版号获批。

    公司公告及行业新闻:

    电魂网络公布2019 年业绩预告,预计实现归母净利润2.08-2.23 亿元,同比增长60.15%-71.72%。

    腾讯游戏将在部分产品中率先启动未成年人保护行业统一规范试点。

    今年Stadia 将迎来超过120 款游戏,含10 款平台独占。

    投资建议:

    从AppAnnie《移动市场报告(2020)》披露的一些数据中可以看到移动游戏市场的一些重要趋势。首先,移动游戏在全球游戏市场中的地位正变得越发重要:2019 年,移动游戏用户支出达到了整个游戏市场总支出的超过55%,是PC 游戏用户支出的约2.4 倍、主机游戏用户支出的2.9 倍,且移动游戏占整个游戏市场用户支出的比率仍处于稳步上升阶段。此外,重度移动游戏正展现出蓬勃发展的态势:2019 年,重度游戏仅占全球游戏下载量的18%,却占据了55%的使用时长以及76%的支出份额。重度游戏能促使玩家更深入地参与到游戏当中,从而延长游戏时间。而在即将到来的5G 时代,重度游戏的游戏体验必将变得更为流畅,进而强化重度游戏占用时长较多的这一特征。而在游戏付费方面,重度游戏在以往付费体系的基础上,又补充了丰富的自定义玩法、联机玩法以及会员订阅等等,从而更好地培养游戏用户粘性,增强付费深度。当前时点,我们继续从三个方向看好游戏板块未来表现:1、版号审批加速,新游市场持续回暖;2、电子竞技产业政策利好不断;3、5G 时代临近,VR/AR、云游戏等领域有望迎来高速发展期。

    风险提示:监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险