机械设备行业周观点:“三桶油”推进增储上产 工业机器人产量增长15%

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:王思敏/卢大炜 日期:2020-01-20

  油服设备:1 月13 日,中海油透露2020 年勘探和开发资本支出预算为663 亿-741 亿元,同比增长近两成;1 月14 日,中石油宣布将全力推动公司国内油气产量当量迈上2 亿吨历史新水平,2020 年页岩气产量超过110 亿立方米;同一天中石化也表示要大力推进国内上游稳油增气降本。从表述来看,三桶油有望在2020 年继续加大油气勘探开发力度,持续贯彻“七年行动计划”,油气勘探开发资本支出有望继续保持快速增长,拉动相关设备的需求。

      工业机器人:进入2019 年以来,工业机器人市场持续萎靡,1-10 月份工业机器人产量同比下降8.8%。2019 年12 月国内工业机器人产量同比增长15.3%,连续第三个月实现正增长。国内汽车和3C 电子行业的增速放缓,是工业机器人行业不景气的重要原因,随着5G 建设的推进以及OLED 等新产品的推进,下游3C 行业有望率先回暖,带动工业机器人行业的复苏。

      【投资建议】:

    “三桶油”2020 年加大油气勘探开发力度,持续贯彻“七年行动计划”,油气勘探开发资本支出有望继续保持快速增长,拉动相关设备的需求,油服设备企业值得关注。

    工业机器人产量连续第三个月实现正增长,随着5G 建设的推进以及OLED 等新产品的推进,下游3C 行业有望率先回暖,带动工业机器人行业持续复苏,建议持续关注工业机器人板块。

    国家大基金二期成立,将对半导体设备领域的企业保持高强度的持续支持,半导体设备板块值得关注。

      【投资要点】:

    上周(2020.1.13-2020.01.17)申万机械设备行业指数涨幅为0.79%,同期沪深300 指数涨幅为2.37%,机械行业相对沪深300指数跑输1.58 个百分点。申万28 个一级行业全部上涨,机械设备行业涨幅排名第12 位,总体表现位于中游。

    个股方面:上周机械设备行业涨幅靠前的个股有:罗博特科、易成新能、*ST 沈机、汉钟精机、全柴动力等;个股跌幅前五为:宝塔实业、森远股份、川润股份、安控科技、富瑞特装。

    板块估值:2020 年1 月17 日申万机械设备板块整体PETTM 为27.32 倍。机械设备行业的估值从2015 年中的高点以来不断下调,目前位于历史低位水平。

      【风险提示】:

    经济、政策、国际环境变化风险,基建、房地产投资不及预期风险,下游需求不及预期风险,相关个股业绩不达预期风险,原材料价格及汇率波动风险。